衆所周知，自2019年中美貿易摩擦、戰略競爭升級以及2020年新冠疫情的廣泛流行以來，“缺芯潮”愈演愈烈。
然而，盡管“缺芯”之痛仍在，但受益于汽車、家電、智能手機、雲服務等下遊需求的爆發，整個半導體産業鏈的發展熱度依舊不減。
最爲典型的例子便是以中芯國際(00981)爲代表的晶圓代工廠們交出的超預期四季報。
2月10日，中芯國際發布2021年四季度財報，期內，該公司營收同比增長61.1%至15.80億美元，基本符合此前業績指引;公司擁有人應占淨利潤同比增長107.7%至5.34億美元，超出市場預期。
(數據來源：中芯國際財報)
除此之外，其它晶圓代工廠們的財報亦表現不俗：例如，龍頭台積電2021年Q4銷售額和淨利潤均創曆史新高，華虹半導體2021年Q4銷售收入同比上升88.6%，創下曆史新高，淨利潤亦同比大增93%。
受益于下遊需求爆發帶來的業績增長利好，2月11日中芯國際股價開盤走強，盤中一度漲近4%......
(行情來源：富途)
那麽，中芯國際這一份財報還傳遞了哪些具體訊息呢?
回到Q4財報上，可以看到，除了營收和淨利潤大增之外，中芯國際的毛利、毛利率亦實現了不錯的增長。
據財報數據披露，2021年Q4，該公司實現毛利爲5.52億美元，環比增長18.2%，同比增長212.7%;實現毛利率爲35%，環比增長1.9個百分點，同比增長17個百分點。
對于上述核心財務指標大幅增長的表現，中芯國際歸功于産品組合變動及平均售價上升所致。
産品方面，2021年第四季度，該公司交付了1723360片8英寸晶圓，同比增長21.7%，産能利用率爲99.4%。月産能則2021年第叁季的593875片8英寸晶圓增加至2021年第四季的621000片8英寸晶圓。
一般來說，隨着芯片技術越來越先進，晶圓的尺寸也是越來越大，因爲晶圓的尺寸越大，芯片的成本會越低，所以可以看到從6英寸晶圓到8英寸晶圓，再到12、16英寸晶圓，晶圓的尺寸越來越大。
據相關數據披露，截止目前，12英寸晶圓已經占到了全球所有晶圓的80%的份額。不過，從2020年下半年開始的全球芯片大缺貨發生以來，外界也看到了8英寸晶圓市場的發展空缺——據悉，8英寸晶圓主要應用于的各種電源芯片、相機傳感器、指紋識別傳感器、無線通訊芯片等，覆蓋了智能手機、平板電腦、計算機、汽車等火爆消費電子領域，進而促使了中芯國際8英寸晶圓交付量大幅提升。
售價方面，受晶圓廠和封測産能吃緊影響，半導體行業漲價潮仍在持續——2020年底以來，新潔能、彙頂科技、士蘭微、富滿電子等多家半導體廠商發函提價，中芯國際也于2021年4月1日被業內人士透露提價消息，表示“即日起，中芯國際已經全面上調晶圓代工報價”。基于此，不難看出，在這一波半導體“漲價潮”中，平均售價提升的中芯國際業績顯然也有所增厚。
事實上，深究之後，不難發現，在“缺芯潮”下，中芯國際還能交出一份增長靓麗的“成績單”，歸根結底還離不開需求二字。
近年來，隨着數字經濟和新能源化持續發展，5G、人工智能、物聯網所帶來的算力劇增，新能源汽車與風電光伏能源所帶來的能源變革，以及手機多攝像頭、汽車電子升級等消費電子所帶來的應用迭代，均顯而易見地激發了半導體需求的加速釋放。
拿新能源汽車催化的市場空間來說，“1台新能源汽車大約平均消耗一片 8 英寸矽片”。
具體而言，在中國集成電路設計業2021年會上，會議多次提到新能源車的放量對半導體行業帶來的新機遇：一是Power MOSFET 需求擴大，純電動系統將從 400V 提升到 800V，帶動第叁代半導體迎來拐點;二是人機交互的提升下大屏化、多屏化趨勢明顯，將帶動車載顯示驅動需求;叁是智能化帶動計算芯片需求大幅上升，新能源/混和動力汽車平均每輛消耗一片 8 英寸矽片。除此之外，還有智能駕駛相關的計算芯片需求也在加速釋放。
整體來看，在“國産化”和“智能化”等因素的之下，知名半導體市場研究公司IC insight預測到，2025年中國大陸半導體市場規模將達到2230億美元。
不得不說的是，受益于下遊需求的強勢爆發，中芯國際的擴産進程也正在加速，爲後續業績增長埋下伏筆。
2021年Q4,從制程分布來看，FinFET/28nm制程占比增長至18.6%，較2020年同期5%占比大幅提升。
(數據來源：中芯國際財報)
另外，該公司也在加速FinFET/28nm制程的擴産進程——2021年3月中芯國際與深圳市政府以建議出資的方式新建晶圓廠，總投資額預計將達到23.5億美元，主要生産28nm及以上集成電路，設計産量爲4萬片/月12英寸晶圓。同年9月，中芯國際再次宣布，將再新建一個28nm及以上晶圓代工廠，總投資額達到88.7億美元，設計産能爲每月十萬片12英寸晶圓。
鑒于此，中芯國際的資本開支方面也明顯增大：2021年Q4達21.3億美元，占全年資本開支近五成，投資力度環比明顯加大。除此之外，中芯國際還表示，今年依然是投入高峰期，資本開支預計約50億美元，産能增量預計高于去年。
由此可知，即使“缺芯”，但在下遊需求的加速釋放下，中芯國際量價齊升的業績仍舊很能“打”。
對于中芯國際的業績表現，不少券商機構也紛紛給予了正面看好的建議。其中，高盛發布研究報告稱，中芯國際去年第四季度收入符合公司指引，毛利率35%達到了指引高端。同時，該行將今年第一季度的強勁指引歸功于産能擴張、更強勁的需求和更好的晶圓平均價格，CIS/MCU/PMIC等驅動。基于此，維持中芯國際(00981)“買入”評級，目標價爲37.6港元。
