智通財經APP獲悉,國泰君安(香港)發布研究報告稱,予361度(01361)“買入”評級,目標價爲4.5港元,認爲線上渠道增長將成爲361度未來增長的重要驅動力。
國泰君安(香港)主要觀點如下:
2021年4季度營運表現超市場預期。
2021年4季度,361度(“公司”)主品牌産品及童裝品牌産品零售額分別取得高雙位數的同比增長和25%-30%的同比增長。該表現符合該行的預測,但超出市場預期。與此同時,公司也首次公布了其電子商務平台的零售銷售表現。2021年4季度,361度電子商務平台産品的整體零售流水取得35%-40%的同比增長。
線上渠道預計將大幅推動361度的未來增長。
公司持續發掘不同線上零售渠道的商業價值,這包括天貓、京東等傳統第叁方電商平台,以及直播帶貨、微信商城等線上新零售渠道。該行認爲公司的線上渠道增長可能被市場忽視了。2021年6月16日,公司簽約中國知名演員龔俊爲其全球代言人。據公司稱,2021年7月份龔俊直播帶貨的在線銷售額達人民幣3500萬元。
換言之,龔俊的單月直播銷售額約爲公司2020年全年銷售額的0.7%。如果該行將之換算成12個月,這將帶來額外超過8%的增長。在2021年雙十一購物節期間,龔俊相關産品則爲公司貢獻銷售額人民幣2500萬元。即使直播帶貨可能會對線下銷售帶來一些影響,但這些由線上新零售渠道所額外貢獻的收入仍將十分可觀。