智通財經APP獲悉，在美股市場上，埃克森美孚(XOM.US)頗受歡迎，但也經常伴隨着爭議。在2021年下半年，該股在經曆了一段時間的波動之後最終重回60美元上方。在2020年跌逾36%之後，該股在去年漲近58%;截至發稿，該股周二美股收盤漲3.76%，報65.93美元。
雖然該股的良好表現主要得益于同一時期內油價的上漲，但該公司管理層在過去12個月裏作出的許多決策和政策改變同樣爲該股的東山再起做出了貢獻。
在新的一年，該股是否還能延續漲勢呢?股票分析師Bill Zettler對此持樂觀態度，並表示該股有可能在2022年底達到80美元的水平。
1、油價
除了過去6個月油價和埃克森美孚股價之間的價差有所擴大之外，該股股價走勢基本上與油價保持一致。在分析師看來，如果油價升至80美元甚至更高水平、並在此區間停留一段時間的話，埃克森美孚股價也有機會達到80美元。
2、天然氣
除了石油，埃克森美孚還是全球範圍內最大的天然氣生産商，同時也是最大的液化天然氣(LNG)出口商之一。
而當下，全球範圍內對天然氣的需求仍然十分強勁，尤其是在歐洲。歐洲天然氣價格是美國天然氣價格的近14倍，這直接導致整個歐洲大陸的電力價格同比上漲近10倍。在各國尋求降低碳排放、而當前可再生能源表現不佳的情況下，在工業和取暖等方面有着廣泛應用的天然氣成爲了天然氣資源匮乏國家眼裏的“香饽饽”，而這將對天然氣價格帶來支撐。
天然氣價格在近期一段時間內都處于很高水平。如果這種情況在2022年依然持續下去，埃克森美孚的股價幾乎肯定會接近80美元大關。
3、已鑽未完井(DUC)
已鑽未完井(DUC)是短期鑽井可用井存量的一個指標。因爲涉及到交付周期，即使分配資金用于鑽探新井，在很長一段時間內也無法真正生産石油。在2022年，只有那些已經鑽探但在等待油價上漲的情況下被停産的鑽井才有可能重新投入生産。
因此，在2022年增加石油産量(至少在美國)將很難實現，在需求增加的前提下，這將導致油價的上漲。而這對埃克森美孚的股價而言無疑是有利的。
4、削減運營成本+股票回購計劃
除了油價和天然氣價格上漲可能會帶來的收益，埃克森美孚承諾在2023年前削減60億美元運營成本、以及在2022年期間回購價值逾100億美元的股票這兩項舉措同樣有助于每股收益的增長。
埃克森美孚首席執行官Darren Woods表示：“預計到2023年，我們將實現超過60億美元的結構性成本改善。在新的組織架構中，我們將繼續發現更多的協同作用和更高的效率。”
結論
在過去的18個月裏，埃克森美孚的表現令人欣喜。除了要歸因于油價的上漲，該公司管理層的明智舉措也發揮着作用，而且在2025年前將繼續發揮作用。
盡管美國能源信息署預計，石油産量和需求量將相對持平;但也有人認爲石油閑置産能低于該機構的預測，而這將不利于石油産量的增長。
此外，Kalash Capital的數據顯示，相對于油價，石油行業的資本支出正處于曆史低位。
OPEC的情況也差不多。自2017年以來，OPEC上遊資本支出和項目數量下降了50%以上。
因此，在2022年，OPEC和美國頁岩油生産商或許無法滿足需求的增長。這使得摩根大通對2022年的油價看漲至125美元/桶。如果油價果真達到125美元/桶的價位，埃克森美孚的股價毫無疑問將上漲至80美元。
最大的風險因素仍然在于疫情以及可能出現的其他新冠病毒變種、以及造成的封鎖措施和經濟活動停滯。在不考慮這一風險因素的情況下，埃克森美孚的股價應該會在2022年的某個時候達到80美元。