智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持騰盛博藥(HK:2137)“跑贏行業”評級，將2022年EPS從1.36元升37%至1.85元，采用現金流貼現估值法，假設加權平均資金成本爲8.7%，永續增長率爲2%，將估值切換至2022年底，目標價升30%至52港元，較當前股價存在22.1%的上行空間。
事件：12月9日，公司發布公告，旗下新冠病毒中和抗體聯合療法的兩款藥物(BRII-196/BRII-198，安巴韋單抗/羅米司韋單抗)注冊申請獲得國家藥監局批准，該聯合療法可用于治療輕型和普通型且伴有進展爲重型(包括住院或死亡)高風險因素的成人和青少年新冠病毒感染患者。
中金主要觀點如下：
中國首個新冠病毒中和抗體聯合治療藥物獲批上市。
BRII-196/BRII-198成爲我國首款獲批上市的新冠特效藥，該行預計其將在短期內貢獻收入。此外，BRII-196/BRII-198的海外申報順利推進，已完成全部材料的遞交。該行認爲公司將通過新冠中和抗體，完成一家biotech公司從臨床階段到商業化的轉變，證明了公司在中美兩地研發，注冊和商業化的能力。
同時，近期新冠新毒株Omicron迅速傳播，公司正在四個實驗室進行獨立的測定，來評判BRII-196/BRII-198對于Omicron的中和活性。BRII-196/BRII-198在設計時采用了一個抗體與ACE2競爭結合RBD結構域，另一個抗體從側面去結合的策略，該行預計這樣的策略能夠使得BRII-196/BRII-198對于新突變毒株仍能保持較好的中和活性。
乙肝siRNA藥物展現出功能性治愈的潛力。
在11月的美國肝病協會年會(AASLD)上，公司乙肝siRNA藥物BRII-835聯合PEG-IFN-α聯用的2期臨床結果優秀。該行認爲這一結果展示了BRII-835在乙肝功能性治愈上的潛力，將是未來聯用的基石産品。目前公司正在推進BRII-179和BRII-835聯用的2期臨床(NCT04749368)，公司預計將于2H22公布該2期臨床的頂線結果。
關注公司的差異化布局。
公司管理團隊經驗豐富，除了授權引進的産品，公司也正在逐步驗證自主研發能力。目前國內企業在腫瘤和自免領域布局較多，而公司立足抗感染和中樞神經系統，該行認爲其有望實現差異化競爭。