FX168財經報社(北美)訊 高盛首席執行官大衛所羅門(David Solomon)周二(12月7日)表示，投資者不應期望股票和其他資產的牛市會以目前的水平繼續下去。
以標準普爾500指數衡量，股市連續三年實現兩位數的回報，部分原因是美聯儲和其他中央銀行在冠狀病毒大流行開始時提供了非凡的支持。這種繁榮已經蔓延到其他資產，包括房地產、藝術品和加密貨幣。
所羅門表示：“我們預計未來幾年股票和許多其他資產的回報率不會像過去幾年那樣。我不相信作為投資者應該期待的永久復利的兩位數股票回報是什么。我參與了許多投資委員會和慈善基金會、大學董事會等，當然我的心態是我們在過去三到五年中獲得的回報與我們在前進時所期望的不同。”
所羅門領導著全球首屈一指的全球投資銀行之一，盡管銀行已從去年對大流行會抑制收入的擔憂中反彈，但所羅門表示，他仍然認為高盛的股價相對被低估。高盛股價今年已飆升約48%。
所羅門說：“就像任何其他CEO一樣，你知道，我認為我的公司和我的股票被低估，我認為傳統金融服務業的盈利能力非常強大，我們的盈利倍數非常非常低。”
所羅門表示，與大流行相比，美國國會和美聯儲對經濟和市場的影響將更大。
自2020年3月以來，這兩個實體都實施了前所未有的政策幫助，總額約為10萬億美元。
隨著未來幾天雙方的支持開始消退，華爾街投資銀行巨頭的領導人表示，投資者應該注意并相應地調整計劃。
所羅門說：“我不相信我們正處于一個將完全不同的新世界中。向前推進還需要一些時間，在此背景下，我認為從現在開始，貨幣和財政政策對市場軌跡的影響將大于大流行。”
在2020年和2021年注入超過5萬億美元的現金后，國會最近通過了一項超過1萬億美元的基礎設施法案，該法案將在未來幾年繼續增加支出。
與此同時，美聯儲通過每月購買債券將其資產持有量擴大了超過4萬億美元。但央行正在放緩刺激措施，預計下周將加快縮減資產購買規模，可能為2022年春季加息鋪平道路。
投資者將需要解決政策支持步伐放緩如何適應更廣泛的局面。
所羅門說：“我沒有答案，我們誰也沒有答案，是否可以以一種平穩的方式完成，我們可以在沒有太多顛簸和波動的情況下排出一點空氣，或者在此過程中，我們會遇到一些顛簸和波動嗎？”
通貨膨脹將是一個重要因素，它以30多年來的最快速度上升。
美聯儲開始踩剎車的原因之一是價格上漲比央行官員預想的更強勁、更持久。所羅門表示，“我們的經濟顯然存在實際通脹”，并補充說投資者可能無法完全理解這意味著什么。
所羅門表示：“我確實認為，雖然我們的通脹在相當長一段時間內低于趨勢水平，但我們仍有合理的機會讓通脹在一段時間內高于趨勢水平。這并不意味著它必須像1970年代那樣，可能是，也不一定。但是當你想到存在通貨膨脹的時期時，通貨膨脹會損害資產價格，它會降低你用幾乎任何東西賺錢的能力資產。”
所羅門指出，美聯儲在2004-2006年左右對通脹做出反應，從2004年6月到2006年6月加息了17次。在此期間，包括股票在內的幾乎所有資產都在虧損，唯一的贏家是石油和黃金。
所羅門說：“現在我不是說這會發生，但我認為我們生活在一個人們忘記歷史的世界里。你知道，這可能是一個不同的時期，我認為你必須非常謹慎，并針對可能發生的變化的分布適當地管理你的風險。”