智通財經APP獲悉,中信證券發布研報稱,12月2日《電子煙管理辦法》(征求意見稿)公布,落地時點超出市場預期,監管細節整體符合中信證券“中性情形”的判斷,類專賣化監管與中煙體系走向融合,中煙對電子煙定位向HNB靠攏。中煙在批發環節統購統銷,在生産、零售環節進行“許可證”授權管理,産品執行“登記制度”、技術審評,通過“電子煙交易管理平台”實現全流程監管,但稅收落地尚需等待。進入門檻大幅擡高,利好頭部,其中思摩爾産能規模領先、技術實力雄厚、海內外市占率較高,將最大概率分享行業滲透率提升紅利。長期看監管加速推進有望引導行業走向規範、良性、可持續發展,長坡厚雪特征顯著,維持行業“強于大市”評級,首推思摩爾國際(06969)。