智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持中國心連心化肥(01866)“買入”評級，預計21-23年收入爲145.1/174.2/201.3億元，歸母淨利潤爲12.6/15.2/16.7億元，基于2022的盈利預測，目標價維持9.01港元。
第一上海主要觀點如下：
業績持續增長
公司2021年前九個月實現收入人民幣117.62億元，同比增長56%;毛利約33.36億元，同比增長104%;綜合毛利率約爲28.3%，較同期上升6.6個百分點;歸母淨利潤爲10.22億元，同比增長264%，業績取得大幅增長，主要得益于全球農産品以及化肥化工産品的需求和價格的進一步上漲以及公司九江基地的順利投産帶動的産能提升。
多款産品量價齊升，毛利率進一步改善
2021年前叁季度公司各産品分部收入均有不同程度的增長。
其中尿素分部的銷量和平均售價分別同比增加約9%和34%，收入達到34.06億，同比增加45%，毛利率由33%上升至37%。由于産品結構的調整，車用尿素溶液産量略有減少，實現營業收入3.6億元，同比減少13%,主要由于銷量和平均售價分別同比下降約10%和4%，毛利率由去年同期的37%下降至33%。
公司複合肥分部銷售收入實現28.23億元，同比增長11%，其中銷量同比下降4%至123.4萬噸，平均售價同比增長15%，帶動了銷售收入的增長。公司的甲醇業務大幅增長，實現營業收入12.24億元，同比增長456%，主要由于國際能源價格的上漲以及九江基地新産能的投入帶動甲醇的平均售價以及銷量同比增長69%和229%，量價齊升帶動了甲醇分部業績的大幅增長，銷售毛利率從去年同期的2%上升至16%。
公司的二甲醚、叁聚氰胺以及糠醇業務分別實現營業收入9.85億、8.07億以及5.51億，同比增長93%、70%以及51%，平均售價亦有34%、89%以及58%的增長。公司多款産品的量價齊升是推動公司業績增長的主要動力，該行預計尿素産品以及公司其他化工産品的價格仍有望保持高位的運行，將對公司業績的持續起到有力的支撐。