智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持叁大電信股“跑贏大市”評級,首選中國電信(00728),其次是中國移動(00941)、中國聯通(00762),目標價分別爲6.1港元、84.9港元及6.5港元。
報告中稱,與叁大電信商會面後,得到的信息指引相似,都預計上半年的強勁勢頭延續到下半年,競爭維持穩定,每用戶平均收入(ARPU)正在恢複,並看到雲業務的巨大增長潛力。
瑞信估計,潛在的電價上漲將影響EBITDA利潤率0.3至0.4個百分點,純利預計受2%至5%影響。中國聯通將受到最大的沖擊,但總體而言,與叁家電信商的高個位數到兩位數的純利增長相比,影響仍然可控。
該行將中國移動、中國電信及中國聯通今年盈測下降1%,明年則分別降2%、3%及5%,以反映潛在的電價上漲,由于造成的財務影響很小,另外,由于電信行業基本面繼續改善,估值低迷,未來最少兩至叁年競爭仍溫和,也受惠于內地數碼化潮流。