智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告,將百威亞太(01876)評級由“沽售”升至“買入”,目標價由22.86港元升5.9%至24.2港元。該行微升2021-23年盈測,以反映今年Q1-3業績表現、中國市場産品價格上升及韓國市場疫情緩解,認爲其估值相當于2022年預測企業價值倍數15倍不高。
報告中稱,百威亞太第叁季收入18.82億美元(下同),除息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)6.23億元,各同比增3%,符合該行預期。而稅後利潤爲3.48億元,高于該行預期。
報告提到,雖然疫情令銷量下降,但季內集團中國業務的平均售價有中單位數字升幅,而集團管理層早前公布11月開始核心+的産品會加價3至10%,有助抵消明年的成本壓力。至于韓國業務,季內繼續獲得市場份額,家庭消費的貢獻增加。該行認爲公司的估值下調,已反映市場對疫情及銷貨成本壓力的憂慮。