擔心港股又再下跌尋底?收息股中信國際電訊(SEHK:1883)在疫市增派一成,可成資金避風港。
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核心收入疫市企硬 在2021年上半年,中信國際電訊的收入按年增加約9.4%,股東應佔溢利則按年增長4.3%。
不過,今期收入增長主要源於硬件銷售收入上升,該等收入的波動性高,而且實際貢獻邊際低。若撇除了手機及設備銷售的收入,上半年核心電信服務收入則按年下跌0.8%,表現仍算穩定,主要反映互聯網業務及國際電信業務帶來增長。
壟斷澳門市場實力強 中信國際電訊的優勢之一在於壟斷澳門市場,集團旗下澳門電訊是市佔領先的服務商。據集團最新公佈的營運數據,澳門電訊在澳門移動市場的份額有45.4%,於澳門4G市場則為47.0%。按寬頻用戶數量計,澳門電訊則佔澳門互聯網市場份額約97.1%。
訊息業務受惠疫情順風 以上提到國際電信業務帶來增長,當中訊息服務收入實現了近5成增長,這主要反映疫情期間在線交易量大增,帶動短訊認證及確認需求增長。例如網購交易結算時,消費者用信用卡付款往往要用手機號碼收取安全代碼來確認交易,而交易完成後,信用卡公司亦會向客戶發出通知短訊。
其實在2020年上半年,訊息服務收入已錄得超過130%同比增幅,可見疫情大流行所帶來的順風強烈。
管理層積極積放價值 中信國際電訊的收息價值高,近年管理層積極增加分派,釋放價值的動機很強。在2021年上半年,中信國際電訊的每股盈利按年增長不足4%,但今期每股股息卻有一成增幅。
回顧中信國際電訊的派息走勢,在2016年至2020年間,每股派息已累計增加近6成,分派比率亦已由53%提升至75%。
結語 中信國際電訊在疫市表現硬朗,可見核心電信業務在壟斷優勢下防守力強勁,其中訊息服務更受惠疫情順風而錄得強勢增長,疫市增派一成亦反映管理層維持穩定分派的意欲高。若退休投資者要為組合增加現金流,中信國際電訊值得留意。
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