智通財經APP獲悉,彙豐研究發布研究報告,維持濰柴動力(02338)“買入”評級,由于非核心業務引領增長;下調2021-23年盈利預測8%8%9%,主要反映HDT下行趨勢,目標價由23.3港元降至21.2港元。
該行預計,收入占比約50%的重型卡車(HDT)銷量疲弱情況,需時至少2-3個月時間改善,因此下調全年銷量預測4%至139萬輛,即同比跌14%,但認爲在今年排放標准升級後,其市場銷量會于明年正常化至約120萬輛。
報告提到,非HDT業務引領增長,如旗下Kion鏟車業務、發電機組、建築用引擎等。第3季毛利率同比升1個百分點,由于産品組合改變。自家産品(主要爲HDT相關産品)收入貢獻占比下跌;海外則上升,以及Kion品牌的毛利率較自家産品高,預計整體毛利率會維持穩定。因預期Kion品牌及越野引擎等業務良好趨勢,有助分擔HDT業務周期性風險,維持公司投資評級不變。