智通財經APP獲悉,彙豐研究發布研究報告稱,予中海石油化學(03983)“買入”評級,目標價由5.8港元降21%至4.6港元,但看好化肥上升周期直至明年首季,將公司今明年盈利預測分別上調32%/5%,以反映上半年出售子公司的一次性收益,及該行利潤擴張估算。
該行指出,公司年初至今股價已升135%,近期高位回落約17%,主要受預期産品降價,已是調整過度。該行預期市場繼續重估,因預期化肥上升周期至明年首季。
報告中稱,縱使面對限電情況,下遊需求仍相對穩定,煤、天然氣等原材料價格相繼推升甲醇、尿素價格,令市場供應及需求緊張。加上第4季冬天供暖、明年首季冬奧會舉辦的因素,預期限電、限産續令供需緊張,令化肥市場上升周期直至明年首季。
該行表示,公司在海南省營運,當地減碳要求、限電情況較少,公司産能維持正常。其次,使用母企中海油(00883)天然氣生産尿素、甲醇,有效對沖原材料成本上升風險,其固定原材料成本將爲其利潤及産品價格上升支持因素。