FX168財經報社(香港)訊 隨著能源危機的加深和通脹的陰影越來越大,市場的樂觀情緒正在消退。但這兩家主要的華爾街投資銀行已經調整了自己的頭寸,以對抗市場情緒。他們說,通脹是一種暫時的現象,他們建議客戶在下跌時繼續購買。
一切都與通貨膨脹有關:能源危機、經濟復蘇和央行縮減購債規模都受到價格上漲的制約。所有投資者的擔憂都集中在同一個詞上:滯脹。爆炸性的低增長加上飛漲的通貨膨脹,這對央行和交易所來說是一種可怕的情景。隨著能源價格和通脹數據持續上漲,這種說法開始被人們接受。
德意志銀行(Deutsche Bank)的一項調查顯示,“相當強烈的共識”是,出現某種滯脹的可能性更大。市場將進一步下跌5%。不過,摩根大通(JP Morgan)的明星分析師之一、歐洲證券交易所首席執行官Mislav Matejka對今年剩余時間的市場前景表示樂觀。
根據一份給客戶的報告,他評論說,受債券收益率反彈的推動,股市將在今年年底經歷重大的內部波動,并將處于曲線趨平的最后階段。這位專家對通貨再膨脹的市場充滿信心,就像推動去年股市上漲的市場一樣,伴隨著通脹的是增長。
Matejka說,對滯脹的擔憂將開始消退,隨之而來的是市場疲軟。這位分析師建議在未來幾個月前景明朗之前的秋季買入。
對中國的擔憂將會消退,疫情帶來的逆風將會襲來,財政支出可能會增加,勞動力市場將保持強勁,投資者將對美聯儲縮減購債感到放心。在這種情況下,Matejka預計價值股和周期性板塊的走勢會比股指更大。
Matejka并不是唯一這樣建議的人。高盛(Goldman Sachs)首席戰略官David J. Kostin也在文章中寫道,“盡管短期內存在不確定性,但我們預計股市將繼續上漲,因為投資者對目前的通脹速度是暫時的有了信心,”
歐洲受到的打擊更沒有引起人們的注意,但債券收益率的新沖擊已經導致標準普爾500指數從高位回調了5%。“我們相信今年的下跌將是一個很好的買入機會,就像過去5%的跌幅一樣,”高盛在報告中稱。
不過,美國銀行(Bank of America)的衍生品團隊在一周前就在報告中指出,“股票投資者正在失去對逢低買入的信心”,并警告說,在經歷了“最近幾周的重大挫折”之后,形勢似乎還很不明朗。
一周后,由Riddhi Prasad和Benjamin Bowler領導的美國銀行衍生品團隊進一步加強了警告。他們指出,市場從最近的暴跌中反彈的困難越來越大。
目前已經有27個交易日沒有創歷史新高,這是自2020年9月以來最長的一段時間,今年秋季勢頭已經減弱,“這種橫向價格波動持續的時間越長,投資者逢低買入的信心可能就會不斷減弱。”
“自新冠疫情爆發以來,市場可能首次需要測試美聯儲在下一次拋售時的表現。”隨著縮減購債計劃的臨近,又缺乏美聯儲的明確支持,“市場可能需要一段時間的壞消息才能讓美聯儲站在自己一邊,或者達到更具吸引力的估值水平。”
最近的橫盤走勢持續的時間越長,投資者在低點買入的勢頭和信心就越弱。可以肯定的是,一旦緊縮開始,美聯儲將有一個推動股市走高的關鍵杠桿,那就是就首次加息的時機進行游說。