FX168財經報社(北美)訊 周一(10月4日)，美國銀行(Bank of America)的研究顯示，在專注于美國股票的交易所交易基金(ETF)組成公司產生的收入中，有多達四分之一來自對華銷售。
這一分析表明，投資者很難避免中國政府打擊一系列私營部門活動的后果。
美國銀行表示:“中國發生的事情不會只留在中國。”標普500指數成份股每股收益增長與中國經濟增長之間的關聯度，已從2010年的0飆升至90%，超過了美國國內生產總值(GDP)增長對在美上市股票的重要性。
該行補充稱，過去20年，全球GDP增長約30%來自中國，高于美國的21%，而標普500指數自1990年以來利潤率增長的近80%是由全球化推動的。
美國銀行發現，79家標普500指數成分股公司至少有5%的收入來自中國，賭場運營商拉斯維加斯金沙集團(Las Vegas Sands)和競爭對手永利度假村(Wynn Resorts)的這一比例分別升至63%和70%，這兩家公司都高度關注澳門博彩市場。
其次是芯片制造商高通(60%)和德州儀器(55%)，其次是激光開發商IPG Photonics(42%)。
在全球范圍內，它確定了303家總市值超過19萬億美元的上市公司，它們至少有5%的收入來自中國。
美國銀行研究投資委員會負責人Jared Woodard的另一項分析發現，根據他們對這303家公司的持股情況，該行所覆蓋的251只ETF中，有138只的潛在收入至少有3%來自中國。
除了專注于中國的基金外，新興市場ETF的風險敞口最大，其組成部分通常有25%至45%的收入來自中國。
然而，即便是一些純粹專注于在美上市股票的ETF，也被發現存在較高的風險敞口，以iShares Semiconductor ETF (SOXX)為首，根據美國銀行的數據，其組成部分的收入有27.9%來自中國。
VanEck Semiconductor ETF (SMH)緊隨其后，為25.8%，追蹤全球指數的VanEck低碳能源ETF (SMOG)為19.1%，First Trust Nasdaq 100 Technology Sector index基金(QTEC)為16.6%。
Woodard表示:“許多美國公司對來自中國的收入已經形成了相當大的依賴。”“投資者可能沒有意識到。人們知道他們通常購買的基金的指令，但他們可能不知道的是，世界各地的公司已經越來越依賴中國。”
這些數字甚至可能低估了ETF在中國的敞口。一些基金將持有部分收入來自中國的公司，但這些公司所占比例低于美國銀行分析中設定的5%的門檻，這意味著它們的貢獻被遺漏了。此外，Woodard表示，并非所有公司都披露了銷售的完整地域分布。
這項研究還只涵蓋了來自中國的收入，而沒有涵蓋供應鏈等其他潛在的脆弱性。
“收入敞口是我們可以衡量的東西，(但)這只是反映他們關系的一個方面。(通過)更廣泛的貿易、勞動力儲備，有許多方式意味著世界各地的經濟體比以往更緊密地聯系在一起，”Woodard補充道。
他的分析發現，自2020年3月疫情爆發以來，一些對中國敞口很少的ETF的表現比以中國為中心的可比基金高出37個百分點。
在非必需消費類基金中，差距尤其大。在非必需消費類基金中，一些ETF有依賴于中國的賭場、教育和奢侈品類股票，而另一些則沒有。
對于遵循環境、社會和治理理念(ESG)的基金以及專注于新興市場的基金來說，這種差距也很明顯。