由於疫情為雲、遊戲、電商和遠程工作市場帶來了順風,許多科技股於去年出現上漲。然而,由於投資者轉向重新開放股份,有關股份將受益於疫苗接種率上升,其中令許多科技股票於今年失寵。
投資者最初可能在受疫情打擊的零售、旅遊、汽車和工業部門,尋找因重新開啟而受惠股票,但三隻科技股——Match Group(NASDAQ:MTCH)、Square(NYSE:SQ)和Accenture(NYSE:CAN), 也應該受益於相同的重新開放趨勢。
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1.Match Group
擁有Tinder和其他流行約會應用程式的在線約會巨頭Match,在疫情期間經歷了放緩,因為越來越多人呆在家裡。它的收入在2020年增長17%,而2019年增長19%,但隨著人們再次開始約會,分析師預計今年將增長21%。
在上個季度的電話會議上,Match行政總裁Shar Dubey指出,世界仍然需要“再多一點時間”來應對COVID-19,但人們仍然不斷轉向其應用程式進行“對話、調情、第一次視頻約會、真實約會。” Dubey還指出,Tinder在第二季度的訂戶增加“是我們所見過的最高數量之一。”
Tinder的直接收入(來自付費訂閱和點菜服務)在第二季度同比增長26%,高於第一季度增長18%和去年同期增長15%。與去年同期相比,Tinder的日均滑動次數增加13%,日均信息量增加12%,對話時間延長38%。
隨著疫情結束,這些不斷上升的參與率,以及Explore等新功能,應該會為具有相似興趣的成員帶來新推動力。Azar和Hakuna Live這兩款通過在韓國收購 Hyperconnect而獲得的社交網絡應用程式,亦出現增長,也將擴展了公司非Tinder產品組合,並為其他應用程式帶來全新視頻、音頻和AI功能。
過去12個月,Match股價上漲約20%,公司預期市盈率接近50倍。這個市盈率有點高,但被壓抑的面對面約會需求,可以證明這種輕微的溢價是合理的。
2.Square
Square最初可能看起來像是一隻疫情受惠股票,因為它的收入在2020年增長101%,而且它的股票在過去12個月裡幾乎翻了一番。然而,隨著小型企業倒閉,Square以賣家為導向的業務(處理付款和提供其他商家服務)實際上受到放緩之苦。
Square收入翻了一番多,因為它的Cash App用戶購買了更多比特幣(CRYPTO:BTC)。不包括比特幣,Square去年收入只會增長17%。
Square的比特幣銷售提高了公司收入,但有關業務利潤率低於以交易為主的業務和賣方業務。因此,Square的毛利率(不包括其對外賣平台Caviar的剝離)從2019 年的40.5%,下降到2020年的28.8%。
因此,隨著更多企業重新開業,並使用公司利潤率更高的交易和賣家服務,Square 的毛利率應該會再次擴大。這種穩定應該會減少Square對比特幣的整體依賴,比特幣去年產生了公司近一半的收入,但由於比特幣價格逐月波動,它仍然是一個不穩定且不可預測的增長引擎。
Square的股票以預期市盈率約130倍交易,並不便宜,但公司強勁的增長率、Cash App不斷擴大生態系統,以及計劃收購Afterpay(OTC:AFTP.F),後者以主導“先買後付”領域,有助支持公司溢價估值。
3.Accenture
Accenture是一家多元化IT服務巨頭,服務於廣泛行業,在整個疫情期間保持彈性。該公司收入在2020年增長3%,因為其健康和公共服務部門的強勁需求在很大程度上,抵銷了其他部門與疫情相關的中斷。
隨著健康和公共服務收入增長,Accenture的其他四大板塊(通信、媒體和科技;金融服務;產品和資源)在2021年上半年逐漸復蘇。
到第三季度,公司所有五個主要部門均再次實現同比增長,今年首九個月的總收入同比增長11%。按固定匯率計算,它預計全年收入將增長10%至11%,每股盈利將增長15%至16%。
隨著疫苗接種率上升和更多企業重新開業,更多公司可能會聘請Accenture的專業人員來升級公司雲服務、安裝網絡安全軟件,並為其網站和移動應用程式啟動數字化轉型項目。需要在疫情後市場削減成本的公司,也可以將更多工作外包給Accenture的遠程和海外員工。
Accenture股票在過去12個月裡上漲約40%,以超過30倍的預期市盈率計算,它似乎很昂貴。但Accentrue的多元化、常青的業務,經受住了疫情,並且隨著危機的結束可能增長得更快,可以說值得更高的估值。
編輯:Cyrus
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