最近油價持續回升，三桶油自然成為追捧對象，但油服股表現更勇猛。中海油田服務（SEHK：2883）與海隆控股（SEHK：1623）值得追買嗎？
肺炎疫情衝擊消散 去年上旬肺炎疫情大流行，經濟活動急劇降溫，全球航空需求大減，期油價格更曾經跌至負值。油價低迷，石油開採的獲利空間低，支援服務及設備需求前景亦被市場看淡。
因此，除了油價敏感度較高的三桶油，不少石油設備及服務股的市值在疫市中大幅縮水，中海油田服務與海隆控股的股價均曾經在去年3月被腰斬。
不過，隨著疫情影響被消化，石油需求穩定復甦已逐漸反映在期油價格之上，展望石油開採活動復甦，設備及支援服務產業勢必受惠資金流入，中海油田服務與海隆控股有望迎來復甦順風，為近日的股價表現帶來支持。
中海油服疫市企硬 中海油田服務主要提供石油及天然氣勘探、開採及生產相關的服務，業務規模在中國市場有著領先地位，按2020年收入計，其為香港上市油服股中第二大。
中海油田的主力收入來源為鑽井服務及油田技術服務，而支援服務的優勢在於收入與資源價格敏感度相對較低，是以中海油田在疫情期間依然錄得頗為穩定的收入水平，2019年、2020年及2021年的上半年收入分別為約136億元、145億元及127億元（人民幣．下同）。
此外，中海油服在2020年度依然增加了股息分派，全年派每股0.17元，相對2018年度及2019年度的0.07元及0.16元，可見油服公司的防守優勢強勁，現金製造能力在行業低潮中依然可靠。
海隆控股實力較弱 相比起中海油服，海隆控股的基本面則較遜色，後者在2021年上半年收入僅為約15.7億元，明顯落後於中海油田。
較為正面的是，海隆的管道技術與服務收入有較強增長動力，期內收入同比增長超過了6成，但由於業務基數太細，對整體業務收入的貢獻有限。
此外，海隆的分派確定性相當遜色，2016年度減派5成後持平，而2019年度及2020年度更要停派。
結語 油價上升有利油服股復甦，中海油田服務與海隆控股相比，前者的業務基礎較穩健，分派表現亦較平穩，長線投資吸引力較高。
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)