關鍵點
- Netflix在疫情期間是超級巨星，並且今天仍在繼續增長。
- Peter Lynch喜歡其簡單易懂的業務。
- 這家串流公司仍有很大的進一步增長空間。
Lynch的常識性投資方法，建議尋找易於理解或每個人都知道的公司，然後深入研究他們的業務以研究他們的優勢。
在他管理Fidelity Magellan Fund的13年，Lynch的平均年回報率為29%，始終是標普500指數回報率的兩倍多。這就是為什麼偉大的投資人今天肯定會喜歡Netflix(NASDAQ:NFLX)。
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將大屏幕體驗帶回家 即使有人沒有訂閱Netflix的流媒體服務，幾乎每個人都知道它的存在及它的作用。雖然隨著支援和製作原創內容的增加，其業務可能變得稍微複雜一些，但其電影流媒體的主要業務很容易理解：消費者付費訂閱其服務，可以觀看無限數量的電影和電視節目，在他們的電視、電腦或移動設備上，並且是沒有廣告。
如果願意，觀眾甚至可以通過郵件租用DVD。如今，它是其業務中微不足道的一部分，佔去年收入的不到1%，但它仍然可用。
不過，其業務的流媒體部分要強勁得多，去年產生超過247億美元的收入。它在2021年的前六個月增長22%，重要的是，其訂戶人數繼續增長。即使與疫情帶來的高基數效應，Netflix在第二季度結束時仍擁有2.09億付費會員，新增150萬，超出了其100萬新訂戶的預測。
顯然，與消費者被關在家裡時相比，這將是一個較慢的增長環境，但增長表明儘管有更多的戶外娛樂活動可供選擇，但人們仍在繼續訂閱。
做原創內容 其中很大一部分是因為Netflix的原創內容。與亞馬遜的PrimeVideo之間主要是非此即彼的選擇不同，觀眾現在擁有豐富的流媒體服務選項，可以說是太多。有線電視和衛星電視主宰了人們的觀看習慣，有500個頻道，但沒有什麼可看的。
競爭服務上提供的內容有很多重疊，因此它們如何通過原創和獨家節目來區分自己，這決定了誰可以吸引最多的觀眾。
早在2013年，Netflix就憑藉《纸牌屋》(House of Cards)的首次亮相進入了原創內容領域，這是由工作室為流媒體制作的第一部節目。這對Netflix來說是一個風險，但它獲得了巨大的回報，因為與迪士尼、HBO、Paramount和其他媒體公司不同，它沒有電影和節目目錄，來填滿它的庫存。
與此同時，Netflix也足夠聰明，意識到它需要開始為各工作室從其平台上撤出他們的內容，專門用於他們自己的流媒體服務的那一天做好準備，並開始大量投資於原創程式設計。
今天，雖然Netflix Originals的產品中存在很多問題，但該服務已經製作了許多引人入勝的優質節目，作為平台的吸引力。Netflix現在還為其服務的所有本地市場製作大量內容。
製作很昂貴，季度收入成本現在超過40億美元，營業利潤率從一年前的27%下降至25%，但遠高於Netflix在2019年產生的14%的利潤率。此外，雖然收入在這兩年期間猛增49%，但內容成本僅增30%，反映改進後的內容庫產生的收入仍高於支出。
為品質買單 Netflix是一個家喻戶曉的名字，Lynch曾經在股票中尋找這種無處不在的名字。深入研究流媒體平台的業務，即使競爭海嘯充斥市場，其業務不僅穩健，而且還在增長。
Netflix的股票並不便宜，是明年盈利預期的43倍，但該流媒體很少提供折扣，因為投資者總是知道他們在為品質買單。這意味Netflix股價今年迄今僅上漲2%，但比1月份曾經從高位下跌約7%，這可能正是Peter Lynch 對Netflix股票採取行動的時候。華爾街擔心Netflix與去年的可比公司相比表現如何，但流媒體服務表明它仍然可以增長，即使在困難時期也是如此。
作者:Rich Duprey
編輯: Sonne
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