購買Salesforce股票是否為時已晚？

關鍵點

．Salesforce計劃到2026財年將年收入增加一倍以上。

．業務自然能夠抵禦經濟衰退。

．相對於同業而言，其股票估值合理。

Salesforce（NYSE：CRM）是全球頂級的以雲為基礎CRM（客戶關係管理）服務公司，於2004年上市。在公司IPO中投資10,000美元，今天的價值將超過900,000美元。

從2005財年到今年1月結束的2021財年，Salesforce的年收入以34.9%的複合年增長率增長。這一增長是由市場對Salesforce的CRM服務需求、其雲生態系統通過新的銷售、營銷和分析雲擴展，以及大型收購所推動。

但在獲得這些巨大收益之後，投資者可能想知道現在購買Salesforce的股票是否為時已晚。讓我們檢查Salesforce的三個核心優勢來回答這個問題。

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1.到2026年，年收入將增加一倍以上

去年12月，Salesforce聲稱年收入將從2021財年的212.5億美元增加到2026財年的超過500億美元，複合年增長率為18.7%。

Salesforce預計公司五個終端市場（銷售、服務、營銷與商務、平台以及分析與集成）的總可尋址市場（total addressable market）（TAM）將在2021財年至2025財年間以11%的複合年增長率增長，成為1750億美元市場：

2.業務常青

許多企業軟件公司在經濟不景氣期間苦苦掙扎，因為他們的客戶收緊了錢包。然而，Salesforce的業務能夠抵禦衰退，因為它可以幫助公司自動執行重複性任務、優化銷售和支持團隊、減少對人類員工的整體依賴，並做出數據驅動決策。

換句話說，當公司需要削減成本和提高效率時，他們會求助於Salesforce。無論宏觀經濟挑戰如何，這種需求都應繼續增長。如果我們回顧一下Salesforce的收入增長，我們就會看到它是多麼輕鬆地度過了之前的衰退。

在2009財年和2010財年，Salesforce的收入分別增長44%和21%，因為其他軟件公司在金融危機期間遭遇放緩。例如，微軟（NASDAQ：MSFT）的收入在2009財年（截至6月底）下降3%，而在2010財年僅增長7%。

在2021財年，由於公司在整個COVID-19疫情期間繼續進入其雲服務，Salesforce的收入增長24%。這些強勁的增長率表明Salesforce的常青業務應該很容易在下一次經濟危機中倖存下來。

3.股票估值仍合理

Salesforce的股票市盈率接近60倍，是今年銷售額的9倍。這些估值最初可能看起來有些泡沫，但對於以雲為基礎CRM股票來說，它們相當低。

Salesforce以雲為基礎CRM同行Veeva Systems（NYSE：VEEV）專注於生命科技公司，預計到2025年，其年收入將從2021財年（截至今年1月式）的15億美元增加到30億美元。然而，Veeva的股票預期市盈率接近80倍，今年市銷率為27倍。

Zendesk（NYSE：ZEN）為小型公司提供更簡單的CRM和票務服務，其增長速度略快於Salesforce，但其股票市盈率接近120倍，今年市銷率為11倍。這些比較表明Salesforce的估值仍然合理。

購買Salesforce是否為時已晚？

今年Salesforce的股價表現落後於標準普爾500指數，因為對公司最近收購Slack的擔憂掩蓋了其長期增長潛力。

但是，我相信Salesforce仍然是市場上最好科技股之一。它在公司核心CRM市場佔據主導地位，其更新的雲服務不斷擴展，並且通過通用會計準則（GAAP）和non-GAAP衡量標準，它都實現了穩固盈利。它的常青業務不受經濟衰退影響，它為投資者提供了未來五年的樂觀前景，其股票相對於同行仍然便宜。

所有這些優勢表明，現在購買Salesforce還為時不晚，因為該公司在未來幾十年仍有足夠的擴張空間。

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編輯:Cyrus

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