剛過去的週末，半導體、芯片行業最大的新聞，或許是行業龍頭中芯國際（688981.SH；00981.HK）董事長辭職。筆者曾在8月06日文章《產能滿載、業績增3倍的中芯國際，還能走多遠？》中對公司管理層人事變動表示過疑慮，沒想到1個月左右的時間就已應驗。當時文章發佈時正值中芯國際公佈半年報業績，當日股價高開低走，隨後一路下探至今，8月06日至9月02日，中芯國際A股股價跌幅已達17.87%，9月03日股價小幅回升。
有意思的是，在9月03日股價小幅回升的當日，公司公告了兩則重大信息，其中一條就包括了董事長辭職。
據公告：中芯國際集成電路製造有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事會（「董事會」）宣佈：
本公司董事長（「董事長」）兼執行董事周子學博士（「周博士」）因個人身體原因，辭任本公司董事長及董事會提名委員會主席的職務，即日生效。本公司執行董事、首席財務官兼公司秘書高永崗博士（「高博士」），獲委任為本公司代理董事長，履行董事長職責，並擔任董事會提名委員會主席，即日生效。
公司在公告中特别強調，周博士已確認其與本公司或董事會並無意見分歧，亦無其他與其辭任本公司董事長及董事會提名委員會主席職務有關之資料須提請本公司股東注意。
簡單來說，原董事長周子學辭職，首席財務官高永崗暫代董事長。
中芯國際是全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，業績其實很好。2015年至2020年期間，中芯國際的營收從147億元增長到275億元，歸母淨利則從16億元增長至43億元（期間有兩年淨利是下降的）。今年上半年，受益於半導體行業高度景氣，中芯國際實現淨利52.41億元，同比增長了278.1%，淨利規模超過了2020年全年。
但若把利潤按單季度拆分來看，則公司業績整體趨勢並不是穩步向上的，2019年第二季之前利潤趨勢向下，自2019年第二季之後，業績才突然爆發。下圖為中芯國際港股在2015年至今的利潤單季表現。
對於業績上漲，特别是今年第二季業績突然爆發的原因，中芯國際聯合首席執行官趙海軍在8月6日早間會議上表示，公司二季度毛利率的提升主要來自產能提升、產品結構調整和漲價。
其中，漲價因素影響約為9%。趙海軍認為，目前半導體廠商產能擴建、市場交貨等都比較緩慢，供不應求狀態至少持續至2022年上半年。由於疫情和國際不確定性等因素仍然存在，預計三季度和四季度價格仍可能繼續往上走。
除人事變動外，9月03日公司還有另一條重要公告，這則公告或許是中芯國際股價在當日拉升的原因。
據公司在當日港交所公告，本公司於2021年9月2日和上海自貿試驗區臨港新片區管委會簽署合作框架協議。
根據合作框架協議，本公司和上海自貿試驗區臨港新片區管委會有意在上海臨港自由貿易試驗區（「臨港自由貿易區」）共同成立合資公司，該合資公司將規劃建設產能為10萬片╱月的12英寸晶圓代工生產線項目，聚焦於提供28納米及以上技術節點的集成電路晶圓代工與技術服務。
該項目計劃投資約88.7億美元，該合資公司注冊資本金擬為55億美元，其中本公司擬出資佔比不低於51%。
對於該項目投資原因，或因公司目前產能滿負荷運轉。今年公司一季度產能利用率為98.4%，二季度為100.4%。（筆者按：關於產能情況詳見筆者8月初文章）中芯國際聯合首席執行官趙海軍在二季度電話會議上表示，「我們的FinFET工藝已經達產，每月1.5萬片，客戶多樣化，不同的產品平台都導入了。(這部分)產能處於緊俏狀態，客戶不斷進來。」
在公告當日，公司股價盤中拉升，帶動半導體、芯片板塊相關個股大漲，國民技術盤中觸及漲停，最終收漲18.53%；北方華創一度漲近8%，最終收漲3.76%，納思達、阿石創等均有拉升動作。
半導體是近兩年A股市場持續火爆的賽道之一，馬來西亞等芯片主要產地的疫情加劇以及國產化進程加速的背景之下，國内半導體產業正快速崛起。截至當前，A股半導體公司市值規模近4萬億元，2021半年報淨利潤327億元，同比增長100%以上。
據數據寶統計顯示，A股市場85家半導體公司中，有81家今年半年報實現盈利，業績增長股有74家。整體來看，上半年A股半導體公司實現淨利潤327億元，同比增長106.83%，增幅創歷史同期新高。
但近來由於大基金密集減持半導體行業公司等負面消息，導致芯片半導體板塊近期整體震蕩，WIND半導體指數自8月30日至9月03日，短短一周時間板塊指數下跌5.81%，而個股方面表現更慘，像北方華創一周跌幅逾15%，期間8月30日還吃了個跌停。
中芯國際9月03日項目投資的公告可謂給半導體芯片板塊一針「強心劑」，但該利好持續效果究竟如何，目前猶未可知。近來市場觀點爭論下半年機構資金是否會從高估值行業轉向低估值行業，半導體和新能源都為上半年股價漲幅巨大的新興行業，下半年表現如何，筆者認為還是先關注三季度業績情況吧。
作者：許螣垚