智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,予舜宇光學科技(02382)“與大市同步”評級,目標價230港元,公司管理層對2022年及以後的相機升級充滿信心,或可進一步擴大手機攝像模組(CCM)業務市場份額;車載鏡頭及AR╱VR增長勢頭仍然強勁,有能力成爲行業領導者。
該行表示,公司上半年手機鏡頭規格面臨壓力,也受智能手機組件短缺及疫情影響,整體智能手機市場需求放緩,但管理層對明年智能手機升級仍充滿信心,代工生産(OEM)主力放在高端相機及同類機款,將對手機鏡頭的平均銷售價格及毛利率産生積極影響。
報告中稱,上半年手機攝像模組業務全球市場份額僅爲13%至14%,而手機鏡頭市場份額超過30%,因此在中端及高端産品有進一步擴大市占率的空間,在毛利率方面,今年公司目標取得同比改善,長遠而言,公司希望通過改善産品組合、利用率和收益率,令其毛利率保持在10%以上。車載鏡頭方面,根據公司指引,下半年出貨量增長放緩,主要由于汽車芯片缺貨、海外客戶項目延遲,以及受去年高基數影響,但管理層有信心通過市場份額持續增長,在全球車載鏡頭市場保持首位。
該行表示,VR增長勢頭依然強勁。公司通過提供鏡頭和模塊,與VR市場的所有主要參與者建立合作關系。現階段AR市場相對VR市場較小,2024年可能有更大的上漲空間。從長遠來看,因爲其高鏡頭規格,AR市場有更大的增長機會。