美團—W（SEHK:3690）公布週一（8月30日）首季業績，營業額增長出乎意料之外。
雖然中央對互聯網行業加強監管，但並非全無道理，例如大數據殺熟，絕對有損消費者利益。今年4月美團承諾不再利用大數據殺熟，但美團在第二季仍能交出不錯的業績，說明企業有能力吸收監管風險帶來的影響。
聽其言觀其行，投資者在現價逐步吸納美團，這樣不會錯過美團的升勢，但仍須繼續留意中央政策對美團的影響則任何時候都不會錯。
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今年第二季美團營業額上升77%，雖然較今年第一季營業額放緩，但是去年第一季遇上疫情，形成有比較低的較基數。
何況，今年第二季營業額為438億元，較今年首季370億元大幅增長。因為集團將外賣服務滲透至低線市場，早餐、下午 茶及宵夜對訂單的貢獻進一步增加，而遠距離訂單在總訂單中佔比進一步提升。
再者，第二季內地疫情大致受制，說明內地消費者在疫情後對外賣服務受落，形成難以打破的消費體系。
美團發展無人駕駛技術運送外賣，這個消息在4月19日曝光，當時美團股價還超過300元。今次中期業績再次提及無人駕駛技術運送外賣，相信長遠有助控制騎手成本，也是未來應付騎手成本上升的方法。筆者認為投資者不宜對美團過分悲觀。
結論：可以重新吸納 早前美團股價低見183.2元的52週低位，近日中央未有再推出打壓互聯網的政策，美團股價回升至9月1日最高的257元。雖然投資者未能以最低位買入，但寧買當頭起，現時才反手買入美團也不太遲。事關美團現價仍較歷史高位460元累跌44%，現時仍未持有美團的投資者可以考慮在現價逐步吸納。
當然投資者不能無視風險，例如對數據使用的限制、數據擁有權歸屬問題、中央委派董事均會影響股價。
但筆者相信股價已經反映了這些風險。除非中央祭出核武級的措施，在外賣行業實行「非謀利」；要是這樣的話，投資者也無話可說。
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