今年上半年，隨着我國經濟持續向好，車市呈現逐漸回暖的特征。而在行業複蘇之際，日前北京汽車(01958)也向市場交出了一份合格的“中期成績單”。
具體而言，北京汽車于8月30日公布2021年上半年業績報告，受益于車市回暖之勢，營收、淨利及毛利等財務數據皆呈穩健增長的態勢，而除核心財務數據增長之外，北京汽車還不斷優化品牌結構，增強産品力和創新力，進而有望爲公司發展提供新的增長動能。
接下來，不妨透過這一份中期報來解讀一下，北京汽車的成長性究竟怎麽樣?
多品牌“齊頭並進”，業績增長潛力釋放
從整體業績來看，今年上半年，北京汽車的營收、淨利、毛利等關鍵財務指標均錄得了不同程度的增長。
據財報披露，截至2021年上半年，該公司實現營收爲903.75億元，同比增長16.1%;實現歸母淨利潤爲27.58億元，同比增長高達163.5%。此外，該公司還錄得毛利爲213.25億元，同比增長18.3%。上述核心財務數據的增長，一定程度上也繼續體現了北京汽車在行業浮沉中“穩健增長”的特點。
事實上，如果細分到收入結構上，我們還能夠從北京汽車這一份財報中看到更多東西。
智通財經APP了解到，北京汽車的主營業務爲乘用車的研發、制造、銷售和售後服務等，這些業務均是爲該集團帶來持續且穩定收入的“基石”所在。與此同時，該公司的主營業務的運營載體則主要包括北京品牌、北京奔馳、福建奔馳及北京現代。
今年上半年，該公司積極優化産品結構，且不斷推出符合市場需求的新款車型，進而促使公司旗下産品吸引力不斷增強，帶動銷量穩健增長。
自主品牌方面，2021年上半年該公司的北京品牌相繼煥新：四月，傳承“大都致美”及自信美學DNA的U5PLUS緊湊型轎車發布預售，EU5面向運營市場的快換出租及網約版車型實現交付;六月，面向個人用戶的EU5PLUS全新升級車型上市銷售，期內北京品牌實現整車銷售2.8萬輛，SUV車型銷量同比提升。
據悉，當下中國乘用車市場正逐步由增量市場轉爲存量市場，“技術薄弱的牌面臨淘汰，具有品牌技術優勢的頭部企業強者恒強”的分化表現或將成爲未來行業的主旋律，此背景下，具有品牌優勢及技術優勢的北京汽車自然也將迎來一定的發展機會。
此外，合資品牌方面，今年上半年，北京汽車的北京奔馳、北京現代等合資品牌銷售量均實現了一定增長。
據財報數據披露，報告期內，北京奔馳實現整車銷售31.6萬輛，同比增長17.0%，銷量仍穩居國産豪華品牌前列;福建奔馳則通過不斷優化升級主銷産品，進一步挖掘市場潛力，實現整車銷售1.9萬輛，同比增長39.0%，凸顯良好的發展態勢。另外，北京現代在上半年市場競爭加劇的背景下，配合重點車型政策支援，及時調整營銷節奏，實現整車批發19.4萬輛，同比增長5.3%。
基于以上，不難看出，多品牌銷量的穩步提升或許也是促成北京汽車此次業績穩步上升的主要原因。
産品力+創新力共振，長期成長空間可期
如果說北京汽車優化産品結構是其當下的業績增長動力，那麽在産品力及創新力的持續深耕則是該公司業績未來的增長動能所在。
這一點北京汽車亦在此次財報中有所提及——“本集團相信，研發能力對未來發展至關重要”。具體到相關動作上，該公司指出，2021年上半年，公司各品牌業務均持續大力推動研發體系與能力建設，如下：
就拿北京品牌來說，該品牌不斷推動研發體系的變革創新，夯實整車基礎領域研究，聚焦“智能網聯化”和“電動化”，並采取自主創新與戰略合作相結合的方式促使品牌核心技術和核心能力均有所突破。
而北京現代上半年也相繼推進叁款本土車型、五款引進車型開發，整體開發情況良好。其中全新一代名圖EV具備同級領先的續航、空間性能;第五代途勝L綜合競爭力優秀，市場關注度較高;悅動CNG國6b車型已于五月投入量産;首款MPV庫斯途和運動N-line車型研發進度良好，從而進一步提升産品力及市場競爭實力。
值得一提的是，如果對照到具體戰略布局上，最典型的案例便是北京汽車在智能網聯汽車、及動力路線上的創新。北京汽車開啓“共赴萬物互聯新時代”的鴻蒙座艙時代也就意味着其在具有“藍海潛質”的智能網聯汽車行業中更近一步：據悉，早在2018年北京汽車便發布了智能網聯汽車五年行動計劃——“海豚+”戰略(DOLPH-in+)，並力爭到2022年實現所有産品具備“國內領先、世界一流”的智能駕駛和智能互聯功能。
再來看在動力路線上所做出的創新動作。今年4月19日，北京汽車在上海車展上發布涵蓋燃油、混動、純電驅動叁個方向的北京汽車動力路線、@me智能化平台技術路線及“以場景定義需求”的3.0時代産品規劃。在這其中，該公司在動力路線所做的技術創新可謂引入側目。
據悉，北京汽車圍繞燃油、混動、純電叁方向打造出SUPER動力、HEV混動、EV電動叁大平台。其中，SUPER動力平台叁大系列：“S系列”升功率達到109kW/L，堪稱國內最強1.5T發動機;“H系列”熱效率達42%，大幅領先行業;“E系列”主打混動體驗，節油率超35%。而HEV混動平台最大功率160kW，可適配強混、插混、增程式混合動力模式，系統節能35%，實際油耗僅4.1L/100km，將動力性與經濟性推向極致。EV電動平台則已應用于BEIJING-EU5等多款車型，未來在保障800N·m最大扭矩的同時還將帶來1000km+超長續航裏程。
基于上述，不難看出，隨着北京汽車在在技術力和産品力不斷創新與進步，該公司也或將獲得源源不斷的增長動力。
就拿智能網聯汽車行業來說，這是一個超千億級別的藍海賽道。隨着北京汽車依托技術創新在智能網聯汽車這一賽道繼續推進，該公司則有望收獲新的增量空間——據相關研報估算，預計到2026年國內車聯網市場規模將達到8千億元，2021-2026年平均複合增長率將爲30.36%。
而從另一個角度來看，這也是其打開價值空間的核心優勢所在。衆所周知，在現代經濟中，創新已經成爲高價值企業不可回避的課題，一個真正可以通過創新而不斷擴展自己的經營邊界，打開成長天花板的企業，才是具有長期投資價值的優質企業。
因此，透過這一份財報，我們不僅可以看到北京汽車當下的增長動能，還可以看到其未來的動力，而隨着這些增長動能進一步釋放促使其業績不斷增厚，該公司的投資價值也有望迎來一個較爲合理的上行空間。