FX168財經報社(香港)訊 在股市不斷創下新高之際,多個風險正在匯聚,這可能會令市場愈發不安。
delta病例、通貨膨脹、美聯儲逐步縮減以及中國的監管。這些都是投資者可能很快對股市更加緊張的原因之一。
標普500指數上周五再創新高,此前鮑威爾(Jerome Powell)溫和的縮減購債規模講話安撫了投資者。不過,與幾周前相比,市場情緒似乎更為謹慎,當時企業正處于創紀錄的財報季。
所有的擔憂都歸結為一場大辯論:從疫情中復蘇的勢頭是否已經達到頂峰?這個問題只有在未來幾個月才能得到答案。目前,投資者表示,他們正在從政策決定者的評論和經濟數據中尋找任何可能的線索。
“我并不完全看空,但我確實看到了需要關注的風險,”Allianz Global Investors投資組合經理Marcus Morris-Eyton表示。
以下是對未來主要風險的概述:
新冠變體
盡管德爾塔病毒變種在許多國家肆虐,但目前投資者對大流行的傳統看法是,接種疫苗將抑制冠狀病毒。
風險在于,醫院再次不堪重負,迫使全球再次實施封鎖,打擊經濟和旅游業等關鍵行業。旅游業已經是今年下半年歐洲和美國表現最差的行業之一。
美聯儲縮減
當然,如果經濟繼續穩步增長,美聯儲可能會加快縮減經濟刺激計劃的步伐,以遏制通脹。
10多年來,超低的借貸成本推動投資者投資股市,股市因此受益。加息對估值最高的股票打擊尤其嚴重。
“縮減購債規模的潛在決定導致債券收益率的相應上升,可能會導致股票貶值,”Waverton投資管理公司的基金經理Tommy Faber說。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上周五表示,美聯儲今年可能會開始減少月度債券購買規模,不過此后不會急于開始加息。就美聯儲縮減購債規模而言,忘記什么時候開始,什么時候結束更重要。
財報高門檻
Aberdeen標準投資公司的投資總監Karolina Noculak表示,美國第二季度的財報季創下了記錄——標普500指數成份股公司中有87%的公司公布了好于預期的業績,這一數字在近30年的歷史數據中是前所未有的,
由于看好的財報如此普遍,對未來幾個季度的預期可能過高。她表示:“投資者現在已經相當習慣于企業超出分析師預期。”
芯片短缺
從科技巨頭到汽車制造商,所有行業都受到了半導體短缺的打擊。
德國最大的芯片公司英飛凌科技公司的老板預計,這一插曲將持續到2023年。這意味著未來許多季度,多個行業的利潤增長都面臨風險。
成本飆升
投入不足不僅限于芯片。原材料、集裝箱和勞動力供應不足正在沖擊一系列行業,導致價格飆升。
由于擔心成本上升可能影響利潤率,殺菌消毒家居清潔品牌Lysol生產商利潔時集團、東芝、泰森食品和漢高等大公司受到了沖擊。
對中國的擔憂
由于病毒變體持續存在,中國的經濟復蘇步履蹣跚。杰富瑞(Jefferies)策略師警告稱,中國增長減速將給全球利潤帶來壓力,可能的負面意外最早可能在第四季度出現。
除此之外,中國最近還對科技、教育和房地產等行業進行了打擊。Federated Hermes國際業務的全球股票投資組合經理Louise Dudley說,她繼續減持中國股票。“到目前為止,我們看到的監管主要集中在科技領域,”她在電話中說。“我們的預期是,這一規模將會擴大。”