智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,予達利食品(03799)“買入”評級,目標價由5.6港元微降至5.4港元,主要反映高原材料成本壓力導致毛利率下跌。
報告中稱,公司上半年銷售及純利上升11%及7%,大致符合該行預期,家庭消費方面收入增長加快,飲料業務毛利率受壓。雖然食品豆奶類別的低利潤産品有一些小規模價格上漲,但公司上半年毛利率下跌170個基點。另外,公司銷售開支比例仍維持穩定。
該行表示,展望未來分銷商重組和激勵機制重新設計,已開始對飲料增長産生一定推動作用;預計能量飲料將在更好渠道激勵下從下半年開始實現更快的增長。公司積極推動銷售生産力,推動面包較同業增長更快,而豆奶新産品積極推出也開始作出貢獻。