內地監管風暴蔓延至奢侈品市場，旅行用品公司新秀麗(SEHK:1910)股價於8月20日一度大度大跌8%，然而公司復甦勢態料不受消息影響，股價因此調整正是買入時機。
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中國國家主席習近平在8月19日一段談話中強調促進國內「共同富裕」，並表示共同富裕是社會主義本質要求，也是中國式現代化的重要特徵。官方強調分階段促進共同富裕，並提出三次分配，目標擴大中等收入群體比重、提高低收入群體收入、合理調節高收入，並取締非法收入。
政策令投資者隨即聯想到10年前的內地反貪腐風暴，而具體第一步可能打壓炫耀性消費，奢侈品即時中槍。普拉達(SEHK:1913)股價於8月19日急挫14.4%，而新秀麗則跌8.4%。
產品並不「奢侈」 不論「共同富裕」的理念為何，新秀麗的「奢侈」屬性均值得商榷。首先奢侈與否，要視乎當地購買力而言。新秀麗招牌產品為旅行箱，根據香港官網8月26日的售價，產品原價只是介乎4900港元至7000港元水平，而且全部線上購買還有7-8折。而背囊和行李袋售價也只是2000港元以下的水平，絕對談不上奢侈。
即使內地生活指數、人均收入遠低香港，但按內地中高收入以至最富裕的一群人（數目正不斷增長）來說，新秀麗的產品亦與「奢侈」概念有大段距離。如普拉達一個與新秀麗類似、同樣作外遊用行李箱起步價也要2萬多港元，LV同類產品售價相若。
假若內地官方真要打壓炫耀性消費，新秀麗不應在名單之上，或是影響甚微。值得留意是，「共同富裕」國策的後續報道中亦未見官媒提及要打壓奢侈品消費。
穩步復甦扭虧在望 新秀麗業務去年飽受疫情困擾，在全球多國採取封鎖措施下，外遊人數大跌，去年虧損12.8億美元。不過今年疫情漸見緩和，公司中期業績亦走出寒冬。截至6月底，半年虧損1.42億美元，較去年同期蝕9.74億美元大幅改善；期內銷售淨額約8億美元，按年跌0.4%；經營虧損約8640萬美元，而去年同期則為10.62億美元。
值得留意第二季較第一季表現更佳。公司指，首季銷售淨額較2019年首季的跌幅已收窄至下跌57.4%（按不變匯率基準則下跌57.3%），復甦趨勢延續至第二季。
第二季銷售淨額較2019年同期下跌51.8%（按不變匯率基準則下跌52.2%），跌幅進一步收窄。銷售淨額由首季的3.55億美元增加至次季的4.4億美元；次季經調整EBITDA更率先轉虧為盈，錄得盈利1150萬美元（去年同期經調整EBITDA則虧損1.28億美元）。其中北美洲、亞洲及歐洲的經調整 EBITDA 均錄得盈利。
業績報告指出，公司料銷售淨額於今年第三季度初繼續復甦，相信隨著旅遊持續復甦，將有足夠新產品組合滿足消費者需求，並開始選擇性地增加廣告開支，以推動於旅遊復甦勢頭強勁的市場的銷售增長。
新秀麗給予的業績指引，料今年全年會虧損為1654萬美元，較去年全年虧損12.8億美元顯著回落，而明年指引為賺1.59億美元，並超過2019年1.33億美元的盈利。
儘管疫情反覆，但疫苗亦有作出改良，最重要是各地開始陸續放寬封鎖措施，為新秀麗業務帶來曙光，加上亞洲去年只佔公司營業額36%，即使其中的中國業務因「共同富裕」理念而有所影響，料公司扭虧步伐不會慢下來。倘若新秀麗股價往後仍因「共同富裕」言論而回調，相信正是買入的時機。
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