智通財經APP獲悉,美銀證券發布研究報告稱,重申青島啤酒股份(00168)“買入”評級,目標價下調6%至96.1港元,略微調整今明兩年企業價值對EBITDA比率,以反映市場對青啤降級,預計今年收入將實現高單位數增長,盈利預計增長超過20%,繼續看好青島啤酒品牌在市場高端化的優勢。
報告中稱,公司上半年銷售額及稅後淨利同比增長16.7%及30%,第二季銷售額額則同比跌0.2%,利潤升5.7%。期內收入符合預期,利潤表現則超出預期,主要由于毛利率強勁增長及營銷開支減省。
該行認爲,期內增長來自于公司有效地優先投放資源在高端産品所致,青島品牌銷售額增長21%,高端業務增長41%。7月份銷售呈現疲軟趨勢,交易量出現高單位數跌幅,但主要爲低價産品,高端産品則保持增長;由于華潤啤酒(00291)計劃在未來3個月內提價,不排除青島啤酒在短期內提價的可能性。