去年底至今，新冠疫情在我國得到有效控制，標志着公共衛生防控工作的重大階段性的勝利。而隨着這場疫情的陰霾褪去，互聯網爲百行千業帶來價值的認知重塑卻已成爲不可逆趨勢。
據第叁方中國互聯網醫療行業發展專題研究報告數據顯示，疫情期間，受調查的人群中有74.4%的網民使用過在線問診，互聯網醫療已經成爲居民看病問診的新常態。與此同時，互聯網醫療在今年以來也再度延續了政府端空前的支持力度。
作爲互聯網醫療領域的龍頭之一，平安好醫生(01833)于今年上半年在渠道覆蓋、醫療服務能力、線下服務網絡、科技能力等多方發力，再次以一份2021年中期業績報告向市場展示了迅猛的發展勢頭。
核心業務醫療服務高速增長 注冊用戶數突破4億
縱觀平安好醫生2021年上半年財報，公司于報告期實現總收入38.18億元，同比增長39.0%。其中，各項業務條線也均呈良好的增長態勢：
今年上半年，公司醫療服務收入同比增長51%達到10.67億;消費醫療收入同比增長66%，達7.14億;在線商城營業收入爲19.08億，同比有28%增長;健康管理和互動板塊收入則同比增長11%至1.29億。
其中，作爲公司的核心業務，醫療服務是一直以來帶動公司業績高速增長的重要板塊之一，會員服務類産品、在線問診服務産生的電子處方藥收入的顯著增長，則是公司上半年醫療服務繼續保持高增長的主要驅動因素。
在這背後，隨着互聯網醫療成爲居民看病問診的新常態，公司平台核心運營指標也迎來了優異表現：2021年上半年，公司互聯網平台注冊用戶數達到4億人，較2020年同期增加近5500萬人，增長率爲15.7%;近12個月累計付費用戶數高達3210萬人，實現69.6%的同比增長。
自公司于2020年中以來啓動戰略升級，在渠道建設、服務提升和能力建設方面加大費用投入。據管理層在業績會上表示，預計今明兩年都仍會是公司較注重的戰略投入期，公司目前的發展步調與公司戰略規劃預期步調相符。
而從公司當前的戰略投入細分方向來看，則主要聚焦在：企業健康管理服務渠道拓展、醫生團隊拓展、互聯網醫院拓展、藥店網絡構建、健康管理服務拓展、新保險事業部建設以及技術能力升級中。
整體而言，在平安好醫生全面戰略升級的持續推動下，公司盈利能力于近年來持續轉好，行業競爭力不斷增強。對此，公司業績增長前景也獲得多家大型機構的積極看好。
其中，美銀證券預計，公司于2020至2023年度收入年複合增長率將達31%，由2020年的69億元人民幣上升至155億元人民幣;高盛則預計，平安好醫生有望在2024-2025財年實現盈虧平衡。
多方位渠道拓展持續深化 獲多機構看好
正如文章開頭所提到，互聯網醫療在今年以來依然延續了政府端空前的支持力度。據智通財經APP了解到，今年4月，國家衛生健康委辦公廳發布進一步做好放管扶改革意見，指出在確保電子處方來源正確可靠的前提下，允許網絡銷售除國家實行特殊管理的藥品之外的處方藥。
此外，國家衛生健康委辦公廳于6月還出台關于推動公立醫院高質量發展的意見，積極推動雲計算，大數據，互聯網，物聯網，區塊鏈，第五代移動通訊5G等新一代信息技術與醫療服務的深度融合。
在監管環境不斷改善、越來越多支持性政策不斷落地的利好下，互聯網醫療行業也迎來了難得的快速發展機遇。其中，據中國互聯網協會在《中國互聯網發展報告(2021)》中表示，2020 年，我國互聯網醫療健康市場規模實現同比47%的快速增長，成爲增速最快的互聯網分領域。
對此，高盛則曾在其研報中重申了對在線處方藥銷售政策改革的積極觀點，並認爲平安好醫生作爲行業領導者，能夠在更成熟的監管框架下直接受益。該機構還提到，與其他互聯網醫療企業相比，公司作爲平安集團醫療健康生態圈的重要旗艦，擁有獨特的獲客渠道。
實際上，若簡單翻閱近期各大行覆蓋平安好醫生的研報便可以發現，獲客渠道端的多方位開發是大型機構對公司最大的關注點之一，也是其認爲公司未來具備強大增長潛力和優勢的依據之一。
近年上半年，圍繞用戶渠道開發，作爲平安集團醫療健康生態圈的重要旗艦，平安好醫生將視線從平安壽險，平安健康險，平安産險，平安養老險等保險渠道，進一步延伸到平安銀行，平安普惠等綜合金融渠道，與集團金融業務實現了進一步深度融合。
其中，公司在平安壽險重疾險保單上增加“臻享RUN”系列服務，使保單用戶購買主力重疾産品後，可享受私家醫生、私人教練、就診陪護、術後護理、重疾專案管理等體系化的健康增值服務;並在平安健康險渠道推出E生保門診包，在平安産險渠道推出了藥診服務。
可以預見，隨着公司在平安集團各金融渠道進行更廣和深的滲透，推出豐富的具強協同性及高價值的醫療+健康服務産品，長期將有助于公司未來實現更多優質用戶的轉化，並提升用戶全生命周期價值。
另一方面，除通過多年服務經驗及豐富的産品服務組合在C端留住大量用戶外，公司也于上半年結合各類保險金融客戶需求，爲企業員工量身打造口袋健康APP，實現企業客戶端的進一步滲透。截至目前，公司累計服務企業客戶已達3800余家，覆蓋近百萬名企業員工。未來，公司在企業客戶端的願景則是向爲數萬家大中型企業客戶打造創新健康方案出發。智通財經APP了解到，截至今年上半年末，公司累計咨詢量已超過11.8億次。而這背後，除金融渠道和企業客戶渠道的高價值用戶轉化有所貢獻外，互聯網醫院也是公司快速發展的客戶來源渠道之一。
通過共建、自建雙模式推進互聯網醫院布局，截至目前，平安好醫生已在10個城市獲得自建互聯網醫院資質，並與205家各地線下醫院達成合作，其中100個項目已于平安好醫生完成上線。
其中，共建互聯網醫院的重點在于深化醫院的基礎運營和院內流量變現。據智通財經APP了解到，今年6月，公司與暨南大學附屬順德醫院合作的互聯網醫院線上問診量日峰值已達到醫院總體的34%，深圳第叁人民醫院、華僑醫院等互聯網醫院平台也已超過醫院總體的20%，實現裏程碑式增長。
據中信裏昂預計，公司將繼續在金融機構、企業與互聯網醫院領域獲取更多客戶，其中，公司將更聚焦在獲取更多金融機構及企業客戶以完善互聯網醫院業務。
對于公司此次2021年中期業績整體表現，中信裏昂認爲，公司上半年業績符合預期，預計公司的重要戰略投入期將有助長其增長，並預計醫療服務的持續優化將成爲公司另一個關鍵增長面，維持“買入”評級，目標價98港元。美銀證券則在研報中表示，公司中期收入表現好于預期，淨利潤表現也符合該行預期，維持“買入”評級，目標價95港元。
展望未來，據平安好醫生董事會主席兼CEO方蔚豪表示，下一步，公司轉變將圍繞4個方面：第一，在用戶維度將不僅關注用戶數量，還要關注用戶質量;第二，在服務維度將從單一的醫療服務向提供平台性服務轉型;第叁，在産品推廣路徑上，將由圍繞2C做産品轉向圍繞支付方做産品;最終，實現公司整體從注重收入到注重服務的轉變。
從行業長期趨勢來看，平安好醫生在渠道建設、服務提升和能力打造等方面的集中布局，將爲公司在未來競爭中贏得更多制勝籌碼。隨着平安好醫生在多方位渠道的拓展上持續深化，未來實現更多高價值用戶轉化，公司長期價值也將日益顯現。
