智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持金山軟件(03888)“跑贏行業”評級,目標價下調5%至60港元,降今明兩年營運利潤預測各39%及15%。公司 今年第二季收入同比升4.2%至14.8億人民幣,基本符合市場預期,營利同比下滑58.1%至2.3億人民幣低于市場預期5%,主要因研發支出高于預期。
該行指,公司遊戲業務短期承壓,受上年同期《劍網3》資料片成功發布及疫情基數影響,二季度遊戲業務收入同比下滑20%。展望下半年,公司管理層估計《劍俠世界3》手遊或將于9月上線,但原計劃于4季度上線的《臥龍吟2》及《魔域3D》等遊戲或策略調整至明年上線。
報告中稱,管理層預計全年遊戲業務存在較大的不確定性,將全年遊戲收入指引,由原來同比增長15%,下調至同比下滑5%至10%,考慮到遊戲業務研發人員支出增長,預計其遊戲業務運營利潤率短期內將承壓。
該行表示,辦公業務表現亮眼,中金指第二季辦公業務收入同比增長47%,得益于政企授權業務的強勁增長、訂閱服務業務的穩健增長。該行稱,截至今年6月底止公司擁手頭現金152億人民幣,管理層表示考慮到不確定性,將保持充裕現金儲備以支持中長期雲業務發展,短期不會考慮進行回購或調整分紅政策。