智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,重申H&H國際(01112)“買入”評級,目標價由39港元降至33.4港元,公司上半年經調整盈利增7%,勝其盈警預期,中期息0.37元人民幣,相等于派息比率爲30%。
該行指,上半年公司各項目毛利表現穩定,而公司針對高端産品,避免了價格競爭,嬰兒産品毛利見下跌1.6個百分點,主因降益生菌産品銷售,而成人保健品經營杠杆改善1個百分點。預期配方奶收入下半年會受價格競爭影響。
該行表示,公司將利用貸款以爲其收購Zesty Paws融資,管理層預期負債/EBITDA比率將增加至3.6倍,而未來叁年將改善至低于2倍,降2021至23年收入預期2至3%,純利預期降20至25%。