近日，貓眼娛樂（01896）發布上半年業績報告。據財報披露，報告期內公司實現營收近18 億元（人民幣，單位下同），期內淨利潤 3.87億元，扭虧爲盈。
核心財務數據全面回暖，無疑向外界透露了作爲國內領先的文娛行業互聯網服務型平台的貓眼娛樂已重回增長軌道。回溯貓眼娛樂在今年上半年的表現，不論是在在線娛樂票務服務層面，還是在文娛內容服務層面，公司均有足夠多的亮點。
智通財經APP認爲，在中期財報驗證貓眼娛樂業績的穩定性和爆發力之後，公司在資本市場的吸引力正重新凸顯。
業績表現全線回暖
伴隨影視行業持續穩健複蘇，貓眼娛樂用一份頗具看點的“成績單”展示了公司的業績底氣和優異成長性。從營收來看，報告期內公司各大業務板塊均實現了不同程度的收入增長，表現各具亮點。
首先來看貓眼娛樂在線娛樂票務服務，該業務上半年實現收入10.14億元。期內，作爲國內領先的在線娛樂票務服務提供者，貓眼娛樂電影票務服務能力不斷增強。具體舉措來看，公司持續優化售票系統，不斷迭代一鍵包場等一系列産品功能，幫助影院行業提升運營銷量和盈利能力，同時也提升了電影消費人群的活躍度。
而在現場娛樂票務業務上，貓眼娛樂亦有亮點。期內，公司爲衆多不同品類的優質演出賽事提供票務總代理服務，如著名展覽《「真迹重現」莫內和印象派大師展》、2021迷笛音樂節、以及《2021年王者榮耀職業聯賽》等。據了解，當前貓眼娛樂服務類目已經涵蓋演唱會、舞台劇、脫口秀、電競賽事、休閑展覽、音樂節、沉浸密室等各類項目，目前公司已成爲國內頭部的現場娛樂票務服務商。
除了票務業務，貓眼娛樂在出品/發行方面的進展亦值得投資者重視。作品方面，其出品及主控發行的作品《你好，李煥英》票房口碑雙豐收，累計票房位列中國影史票房排行第二名；同時，貓眼娛樂自主開發的影片《風平浪靜》《了不起的老爸》在上映後也取得了較好的票房成績和口碑。業績層面，報告期內貓眼娛樂的娛樂內容服務板塊實現營收6.6 億元，占總收入的比重逼近四成。
貓眼娛樂的盈利表現同樣出彩，如前文所述報告期內公司實現扭虧爲盈。報告期內，公司實現毛利10.46億元，對應毛利率爲58.1%；經調整EBITDA爲6.26億元，盈利能力顯著改善。
娛樂內容服務迎突破性成長
細觀貓眼娛樂的中期財報，智通財經APP認爲其間最大的亮點莫過于公司的娛樂內容服務實現了突破性的成長。綜合上半年的作品和業績來看，貓眼娛樂作爲票務業務起家的文娛行業互聯網服務型平台，不斷提升自身的綜合服務能力來爲行業夥伴提供更優質的服務。
據財報披露，目前貓眼娛樂擁有豐富的片單儲備，並建設起了高效精准的電影發行服務和資源聚合能力。無論從項目覆蓋度角度，還是從項目的票房與口碑角度，貓眼娛樂的娛樂內容服務板塊均取得了突破性的成長。
首先就數量和覆蓋面來看，據統計上半年貓眼娛樂參與出品/發行的影片共有19部，期內累計實現票房約爲164.6億元；其中，公司參與發行的影片共計12部。值得一提的是，截至報告期末2021年上半年已上映的國産電影中，全國票房排名前5的影片均可看到貓眼娛樂的身影。
其次從電影票房與口碑角度看，元旦檔電影中貓眼娛樂參與出品/發行的《送你一朵小紅花》和《溫暖的抱抱》分別位列檔期票房的冠軍和亞軍；春節檔電影中，于大年初一上映的7部影片中貓眼參與了其中的5部，其中由貓眼娛樂出品和主控發行的影片《你好，李煥英》自春節檔上映以來熱度始終維持在高位，最終收獲超54億的票房，位列中國影史第二。此外，清明檔中貢獻近半票房的票房冠軍《我的姐姐》亦是貓眼娛樂參與出品的佳作。
智通財經APP注意到，貓眼娛樂參與出品/發行的影片《1921》《中國醫生》《怒火·重案》《盛夏未來》《白蛇2：青蛇劫起》均取得了不錯的票房成績和口碑，市場反饋良好。而後續階段，貓眼娛樂參與的《檢察風雲》《反貪風暴5》《風再起時》《被害人》《明日戰記》《不速來客》《再見，少年》等多部影片亦將不日與觀衆見面，其自主開發的作品《揚名立萬》《平原上的摩西》《叁貴情史》《我經過風暴》《天才遊戲》等影片同樣值得期待。
貓眼娛樂所以能在娛樂內容服務層面取得長足進步，離不開公司不斷提升自身的綜合服務能力。一方面，近年來公司已逐步建立起了專業的影視項目開發和制片生産管理體系，資源整合及開發能力與日俱增。如前文所述，《風平浪靜》及《了不起的老爸》兩部自主開發的作品均取得較好成績和口碑便是現成的例證。
另一方面，貓眼娛樂在宣發能力的建設上亦有明顯進展。據了解，憑借獨特的智能宣發産品體系和全網一站式的宣發能力，貓眼娛樂已經實現業內領先的院線電影項目服務覆蓋率。其中，由貓眼娛樂打造的“實時想看”、“實時預售”等指數已成爲行業共識性指標，爲行業合作夥伴的宣發工作提供了工具類的專業支持。在此基礎上，貓眼娛樂還推出了“貓眼口碑營銷”、“雲包場”等創新營銷産品，並獲得了市場的廣泛認可。
以數字爲核，借助科技方法，貓眼娛樂不斷提升自身的綜合服務能力。在“科技+全文娛”發展戰略的引領下，未來貓眼娛樂料將會持續輸出更多優質作品，並爲全文娛行業及社會創造更多價值。
回看此次財報，綜合來看當下貓眼娛樂的業績已經重歸增長軌道，隨着外部不利影響漸次消退，再考慮到此前公司股價受市場情緒面影響有所承壓，現階段公司的投資價值已顯著提升。對于長線投資者而言，貓眼娛樂的股票或已進入“擊球區”，此時進行配置長遠看有望獲得較好收益。