零售業在疫市中大受打擊，收租股普遍受拖累，主打民生商場的置富產業信託（SEHK：778）公布中期業績有何亮點？退休投資者可持有收息？
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民生商場防守優勢健在 置富的優勢之一在於旗下物業組合有較強防守力。目前，置富在香港多區擁有16項零售物業，約300萬平方呎的零售樓面，以及逾2,700個車位。這些零售物業普遍鄰近住宅區，甚至坐落於住宅社區之中，面向著龐大的社區消費人口。
據置富在最新業績所披露的數據，2021年6月底的總租金收入中，有67.7%源於日常消費類租戶，包括社區服務、超市等，而置富在期內的整體租用率有95.8%。
不過，由於續租租金調整率依然是負增長，置富期內收益及物業淨收入分別按年下跌5%及6.1%。
加派反映前景較樂觀 雖然期內物業淨收入依然錄得倒退，但每基金單位分派不跌反升，按年增加了10.4%。這是因為基金管理人將分派比率由去年同期的90%重新提升至100%。
去年疫情爆發令市場措手不及，業主亦難在短時間內適應防疫措施的落實，置富便選擇將分派比率下調至下限90%，以保留資金靈活性。
隨著疫情逐漸緩和，政府的刺激方案持續落實，租賃前景明顯較一年前為樂觀，這或是置富管理人重新回復100%分派比率的主要原因。
展望下半年，消費劵計劃可支持本地零售復甦，同時亦有利業主議租，置富的租賃表現有望開始改善。
低息環境中估值吸引 按近兩期分派計，置富的股息率有約5.6%，相比起市場上其他防守性資產的回報明顯較高，例如最近期發行的iBond及銀債的保底息率分別只有2.5%及3.5%，而置富的現價股息回報更豐厚之餘，長線亦有一定的增長力，皆因民生商場的租金收入有望受惠長線通脹。
此外，置富可在長線為投資者帶來物業升值的收益。
結語 置富的民生定位依然健在，而今期增派亦反映管理人看法轉趨樂觀。現價置富的股息率仍有一定吸引力，退休投資者可納入觀察名單。
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