智通財經APP獲悉，國泰君安證券發布研究報告稱，維持電解鋁板塊增持評級。發改委召開會議，要求雲南、新疆等地確保完成全年能耗雙控目標，雲南、新疆爲中國電解鋁産量大省，預計在雙控高壓下，後續不排除進一步限産限電的可能。往後看産能天花板坐實，消費增長良好，電解鋁行業迎來實質性拐點，而在近期限電影響下，年內電解鋁供給收縮預期強烈，供需基本面邊際改善預計有望進一步推升電解鋁價，2萬/噸或遠不是終點。
國泰君安認爲，供需基本面邊際走強，電解鋁價2萬或不是終點。在限電限産等影響下，2021年國內電解鋁産量預期已從年初近4000萬噸縮減至目前預期3800-3850萬噸，而消費一直較強(庫存一直低位)，電解鋁供需基本面邊際走強明顯，電解鋁價有望進一步擡升。
供給：國內2017年供改後設定約4400萬噸産能天花板，碳中和進一步坐實天花板，且內蒙古雙控，雲南限電等事件或進一步縮減天花板數量，海外産能近10年呈現低波動(2700-2800萬噸)，全球産能天花板大概率將至。
需求：展望後續電解鋁消費近看有支撐，遠看有期盼，電解鋁消費增長潛力或仍被大幅低估。近看國內地産峻工延續仍將有力拉動建築型材增長，海外受益于疫苗大規模接種，消費有望明顯回暖(2020年測算下滑約12%)；而遠看新能源車及光伏有望大幅拉動需求增長，測算未來全球新能源車電解鋁消費增量空間約680萬噸/年，光伏用電解鋁增量空間約620萬噸/年，兩者合計1300萬噸，占比2020年全球消費6343萬噸約21%，電解鋁消費增長潛力尚被大幅低估。