智通財經APP獲悉,中信建投發布研報稱,建議投資者重點關注兩類券商。一是具備財富管理核心競爭力的精品券商,居民財富持續入市是今年證券業所面臨的最大業務增量,此類券商有望通過基金代銷、基金管理、跨境經紀等業務的發展,走出差異化的發展道路,實現較大的業績彈性。二是頭部券商,在培育航母級券商的政策導向下,頭部券商將在財富管理、衍生品交易等領域集聚市場資源,長期成長性占優。
中信建投認爲券商板塊行情可樂觀看待。(1)當前券商板塊市淨率(1.59倍)僅位于2016年以來的30%分位,低于2020年的估值中樞(1.82倍);但上市券商盈利能力持續向好,2021H1行業淨利潤同比+8.58%,上市券商業績快報的歸母淨利潤同比增速平均爲32.59%;基于此,券商板塊低迷的估值與其火熱的業績存在錯配,有向上修複的勢能。(2)流動性方面,央行二季度貨幣政策報告做出微調,市場利率存在下行的可能性,利于券商板塊估值改善。(3)監管政策方面,年內單次T+0交易、資管子公司挂牌上市、深市股指期貨等制度安排均可期待,進一步加大對外開放、引導中長期資金入市等措施有望推出,爲券商板塊提供增量業績來源。