智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,將太古地産(01972)評級由“中性”升至“買入”,目標價由25港元升至29.3港元,修訂2021-23年每股基本盈測8%-18%,現價較每股資産淨值(NAV)折讓51%,明年預測股息率達4.5%。
報告中稱,由于憂慮中國香港辦公室租金下行壓力,公司本年至今股價疲弱。即使通關前需求預計難顯著恢複,該行留意到初步回穩迹象,辦公室吸納量重回正數,屬2019年中以來首見。據該行高頻租務數據指,公司旗下港島東中心組合辦公室租金回升,管理層也指過去數月在占用率全滿下,續租租金重拾升勢。
該行表示,公司展現強勁組合管理能力,容許其持續去中心化趨勢,港島東中心租金累跌僅13%,跑贏中環、灣仔、銅鑼灣及尖沙咀各逾30%的跌幅。公司成功出售380億元舊/非核心資産,所得資金用于發展更多項目,未來一至兩年預計開始貢獻收入,遍及北京、上海及中國香港等。
該行預計,公司盈利將重新加快,由去年跌7%,改善至今年升5%,明年盈利增幅預計加快至10%以上,現時EBITDA逾90%來自經常性租金收入,也較過去穩定,並預計辦公室租金逐漸複蘇,中國香港及中國內地商場零售改善,以及預租活動有進一步進展,將成爲未來估值重評的催化劑。