智通財經APP獲悉，中泰證券發布研究報告稱，維持時代鄰裏(09928)“買入”評級，維持2021-23年公司EPS分別爲0.42/0.63/0.92的預測，對應PE爲10.4/69/4.8倍。
事件：公司于8月11日披露2021年中報：上半年實現營業收入11.6億元，同比增長66%，其中物業管理服務收入7.30億，占比62.9%，社區增值服務收入1.78億，占比15.3%。實現股東應占淨利潤1.5億元，同比增長82%;毛利率30.1%，提高了1.7%。
中泰證券主要觀點如下：
第叁方投拓能力顯著提升，管理規模可持續增長：
公司投拓實力開始顯現，在2021年上半年進一步收購了成都合達聯行後(4月完成並表)，公司物業管理服務在管項目達89個，面積9790萬方，環比增長42%;收入7.3億，同比增長72%。其中，第叁方在管面積7500萬方，環比增長58%;合約面積9200萬方，環比增長70%;第叁方收入在物業管理總收入中的占比提升至63%。
2021年上半年新增的4614萬方合約面積中，時代中國項目僅有412萬方，其余均來自第叁方，其中收購2923萬方，自助外拓1279萬方。第叁方在管項目面積的增長不僅擴大了公司業務規模，也拓寬了公司的服務區域和領域，提高了協同效應。隨着公司投拓機制的日益成熟，預計未來物管面積將穩定增長，第叁方外拓項目，尤其是自主外拓項目的占比將持續提升。
深耕戰略布局城市，區域優勢深化：
公司戰略上深耕大灣區、長叁角、成渝和華中四大核心城市群。其中，大灣區物業管理優勢進一步加強，密度進一步提升，在管面積4810萬平方米，環比增長6%;長叁角地區在管面積1090萬方，環比增長37%;成渝地區在管面積1740萬方，合約面積2280萬方。隨着區域在管面積的擴大和項目密度的提升，公司在區域內品牌影響力也將持續深化，爲未來業務的繼續擴展提供品牌背書和保障。
社區增值服務業務全面鋪排：
公司響應政府政策，積極探索“物業+生活”服務模式，社區增值服務收入大幅提升，2021年上半年實現收入1.78億，同比增長250%，接近去年全年。收入的提升主要來自叁個方面：(1)服務能力提高。其中，美居業務服務範圍擴大，收入大幅增至5505萬，同比增長1641%。此外，16家租售業務實體店落地、社區生活服務平台升級改版、用戶智能化體驗不斷提升。
(2)産品供應鏈不斷強化，社區團購收入達到2093萬，同比增長92%。公司與蒙牛(02319)、伊利、金龍魚、魯花、藍月亮等多家知名品牌達成深度戰略合作，上半年SKU個數同比增長105%，平台及供應鏈能力的提升，使業主能得到一站式智能社區的體驗。
(3)公告空間管理能力增強，公共空間管理及規模增加帶動業務增長，收入達到4343萬，同比增長62%。在政策扶持的背景下，疊加公司的專業優勢不斷提升，預計社區增值服務業務將成爲未來公司業績增長的另一大驅動力。
其他專業服務增長勢頭持續：公司其他專業服務發展勢頭強勁，上半年收入8348萬，同比增長104%。其中，智聯科技服務板塊煥新，面向家庭、社區、商企、城市四大板塊提供服務，收入同比增長188%。城市公共及電梯服務獲多項戰略合作，實現強強聯合，城市公共服務新中標12個項目，新增合同金額9141萬，電梯服務業務收入同比增長118%。