FX168財經報社(香港)訊 全球不幸深陷新冠Delta變種病毒重燃，疫苗商機直逼流感時期，今年銷量預計將突破千億美元。市場近期陸續傳出，疫苗商機崛起可能促使莫德納等新創制藥企業市值出現泡泡，但隨著美國近期批準抵抗力低下的群體，允許接種第三劑加強劑，目前再有機構承認全球可能永遠無法實現群體免疫，輝瑞和莫德納等疫苗股漲勢恐怕將持續。
以色列目前已經展開第三劑加強劑接種計劃，而美國、德國、英國、智利、印度尼西亞等國也陸續加入該行列。在輝瑞和莫德納都紛紛對歐洲采購喊出漲價行情后，專注于抵抗新冠Delta變種病毒的第三劑加強劑，正迅速在各國開展。這也就意味著，今年疫苗銷量在后面的日子里預計將持續增長。要知道，輝瑞今年第二季營收年增高達92%，預估全年輝瑞及其德國合作伙伴BioNTech疫苗銷量將突破333億美元。
先來看看輝瑞第二季財報數據：
營收：189.8億美元，年增92%，優于預期的187.4億美元
調整后每股盈余(EPS)：每股1.07美元，優于分析師預期的每股97美分
歸屬股東淨利：55.63億美元，年增59%
腫瘤部門營收：31億美元，比去年同期增長19%
醫院部門營收：22億美元，較去年同期增長21%
內科部門營收：24億美元，較去年同期增長5%
全年每股盈余(EPS)：3.95美元至4.05美元之間，高于先前預測的每股3.55美元至3.65美元的區間
全年營收：780億美元至800億美元之間，高于先前估計的705億美元至725億美元
輝瑞首席執行官阿爾伯特·布爾拉(Albert Bourla)提到，第二季在很多方面表現都相當出色，最明顯的是，該公司與德國BioNTech合作，幫助全世界新冠疫苗的速度和效率是前所未有的，目前已經在全球交付超過10億劑BNT162b2疫苗。
更值得關注是，輝瑞高層們認為，全球民眾需要在12個月內接種第三劑加強劑疫苗，以維持對病毒的高水平保護。但隨著新冠Delta變種病毒在多國持續蔓延，布爾拉表示，有部分民眾可能需要提前接種第三劑。
面對著世衛組織(WHO)仍不放行第三劑加強劑的建議，促使市場對新創制藥公司莫德納等的擔憂情緒仍高昂。但莫德納年初至今年中期的表現令人難以置信，期間漲幅高達300%，遠勝于同期上漲18%的標準普爾500指數，只有14%漲幅的iShares生物科技ETF(IBB)，以及同期甚至下跌11%的SDPR S&P BioNTech ETF。
莫德納在7月底加入標準普爾500指數，但該指數沒有哪一檔成份股的表現能相提并論，漲幅并排第二的Bath & Body Works(BBWI)盡管也有106%可觀漲幅，但仍與莫德納相差甚遠。
但值得關注的是，Barron's在4月份建議買進莫德納股票，當時就提到莫德納的市值恐怕被夸大，當時市值為670億美元。根據FactSet的數據顯示，該公司公布最新財報的前一日，市值已經來到1689億美元。這意味著，投資者認為莫德納的價值超過1497億美元的大型制藥公司Bristol Myers Squibb(BMY)，其價值幾乎是生物技術巨頭、市值868億美元的Gilead Sciences(GILD)的兩倍。
美銀分析師 Geoff Meachem 報告指出，莫德納的估值仍不合理，為證明市值是合理的，投資者需要假設該公司每年將銷售多達15億劑新冠疫苗，而且整個管道的成功率要達100%，總銷售額峰值達300億美元。
長期看多莫德納的Oppenheimer分析師Hartaj Singh和Piper Sandler分析師Edward Tenthoff則在8月5日莫德納公布財報后，降級該股評級。Singh從優于大盤降低至符合市場表現，而Tenthoff則從加碼降至中立。
Singh 寫道：“憑借約1700億美元的市值，以及今年迄今300%的漲幅，莫德納股票正為大量未來的經常性營收和管道進展合理定價。”
但面對著市值泡沫化的觀點，還有世衛組織遲遲不愿意松口放行第三劑疫苗，Mayo Clinic旗下Vaccine Research Group研究員Greg Poland提到的一番話令人深思。他說道：“我們能實現群體免疫嗎？不能，根據定義，我們無法實現，可能連疫苗接種率達到95%也無法達到，因為更高傳染力的變種病毒不斷出現，與疫苗接種率之間永遠是一場難分高下的競賽。”