智通財經APP獲悉，東吳證券發布研究報告稱，吉利汽車(00175)在海內外市場同步發力，未來叁年銷量有望實現持續提升，單車盈利能力改善，産品和業績進入改善周期。因此，東吳預計吉利汽車2021-2023，每股盈利分別爲爲 0.86/1.23/1.72元，當前市值所對應PE爲26/18/13倍，維持吉利汽車“買入”評級。
東吳證券的觀點如下：
公告要點：吉利汽車2021年7月（下同）總銷量99275輛，同比-5.65%，環比-0.89%。其中領克品牌18225輛，同比+18.88%，環比+6.72%；新能源7794輛，同比+21.76%，環比+3.71%；海外出口7054輛，同比+55.96%，環比+0.16%，其中領克品牌出口至歐洲交付1400輛，環比+115.38%，1-7月累計交付5046輛。分車輛類型來看，SUV/轎車/MPV銷量分別爲60738/37829/708輛，分別同比-8.51%/+6.32%/-78.22%，分別環比-10.63%/+22.40%/-45.37%。明星車型星瑞銷量繼續破萬，7月銷售10116輛；星越L上市10天累計銷量6059輛，累計訂單突破3萬+，2021年1-7月累計銷量72.95萬輛，同比+15%。
7月吉利總體銷量同比降幅收窄，領克01歐洲交付漲幅較大，轎車市場改善明顯：
7月吉利同比—5.65%，核心原因在于芯片短缺影響雖然小幅緩解但依然持續，去年同期吉利3.0老款車型銷量表現依然較好，基數較高。分海內外市場來看，海外出口7054輛，同比+55.96%，環比基本持平，領克品牌（領克01HEV+領克01 PHEV）出口歐洲交付量實現750輛的絕對增量，進一步打開歐洲市場。重點車型來看，領克品牌7月銷量同比持續增長；星瑞7月銷量繼續破萬，環比基本持平。分車輛類型來看，轎車同環比均正增長，表現領先SUV/MPV，改善明顯。下半年來看，極氪001預定保持火熱態勢，星越L 上市10天銷量超6000輛，吉利中國星高端品牌星瑞+星越L+星越S矩陣形成，第四代全新帝豪（BMA平台）開啓預售，疊加領克09、星瑞時空版、領克02/03全新改款等車型推出，我們預計吉利銷量有望實現快速增長。
7月上吉利汽車整體折扣率微幅增加：
7月上行業整體折扣率9.82%，環比6月下+0.17pct。吉利7月上車型平均折扣率6.23%，環比6月下+0.31pct，小幅增加。重點車型中，星瑞新增折扣+0.16pct；博越折扣率5.75%，環比+2.13pct，漲幅最大；領克01/領克06折扣率4.61%/6.78%，環比+0.04/-0.02pct，變化較小。
盈利預測與投資評級：
我們預計隨公司2021年新一輪産品周期開啓，海內外市場同步發力，未來叁年銷量有望實現持續提升，單車盈利能力改善。我們維持吉利汽車2021-2023年歸母淨利潤84.20/120.44/169.22億元的預期，對應EPS爲 0.86/1.23/1.72元，當前市值對應PE爲26/18/13倍。考慮吉利汽車産品和業績進入改善周期，維持吉利汽車“買入”評級。（1港幣=0.83元，文中除收盤價和流通市值外單位均爲人民幣）
風險提示：全球疫情控制低于預期；下遊乘用車需求複蘇低于預期；與沃爾沃合並協同效應低于預期。