哔哩哔哩（以下簡稱B站，納斯達克代號：BILI，港交所代號：09626.HK)禍不單行，公司不僅遭遇機構巨額減持，還受遊戲產業整治連累，二級市場出現地震。
美東時間8月3日B站美股大跌7.06%，報收84美元/股；截至8月3日港股收盤，哔哩哔哩報646.5港元/股，跌3.44%。
面對雙重暴擊，B站「後浪」、「洛天依」等策略推廣帶來的品牌效應似乎在慢慢減退，號稱「中國年輕一代的標志性品牌及領先的視頻社區」的B站在如何正確引導年輕人上出了問題？
第一、遊戲產業被抨擊，B站港美股大跌
8月3日國内遊戲產業遭遇暴擊。
一篇廣為流傳的文章對千億遊戲產業的危害進行了抨擊，引發二級市場遊戲板塊地震。
港股市場遊戲股普遍出現大跌，其中創夢天地、中手遊、百奧家庭互動、網龍跌幅超過10%。
巨頭騰訊控股、網易-S也分别下跌約6.11%、7.78%。
當天騰訊持股12.40%（截至2021年一季度）的B站股價也出現大幅下滑，港股跌去3.44%，美股大跌7.06%。
雖然B站常被看成短視頻網站，但遊戲卻是其主要變現手段之一。
從B站港股上市披露的招股書看，近年來B站移動遊戲月均付費用戶增長迅速，從2018年的90萬人，增長至2019年的120萬人，並進一步增長至2020年的已經達到180萬人。2020年，單個移動遊戲付費用戶月均收入約為223.6元。
隨著遊戲付費用戶越來越多，遊戲業務對B站營收的貢獻幾乎佔據半壁江山。
2020年B站總營收約為120億元，其中遊戲貢獻48億元，同比增長33.5%，佔總營收比例約40%。2018、2019年這一比例分别為71.1%和53.1%。
B站遊戲大多以代理遊戲為主，如《命運-冠位指定》《公主連結》《偶像夢幻祭！》等。
作為互聯網最具用戶黏性，且最卓有成效的變現產品之一，遊戲是騰訊、網易等巨頭的最愛，甚至近年字節跳動等短視頻平台也都有涉獵，幾乎成為互聯網大文娛佈局的重點。
B站自然也不例外。2020年其與索尼旗下Aniplex完成遊戲《FGO》續約。另外，大IP遊戲《刀劍神域黑衣劍士：王牌》也已經獲得版號，預計2021年上線。
根據桔子IT數據，截至2021年6月，B站累計投資遊戲公司25家，投資金額達31.05億元。
B站似乎也察覺到變現手段與綜合性視頻社區的發展定位之間的差距，在遊戲之外不斷尋求其他變現方式。
2019年，B站開始在直播領域攻城略地，簽約頭部主播馮提莫、拿下英雄聯盟全球總決賽2020至2022年中國地區直播平台領域獨家版權，砸出直播業務「黃金坑」。
2020年，直播及增值服務收入規模達到38.5億元，同比增長134.3%。廣告收入也達到18.4億元，同比增長125.5%；而電商及其他收入則為15.1億元，同比增長108.7%。
直播、廣告、電商業務同比增幅均超過100%，高於遊戲板塊增速，B站的營收結構逐漸優化。
第二，機構12億減持，與中概股監管有關？
B站近日還遭受機構12億港元減持。
據港交所權益資料顯示，7月29日，B站被美國資本集團在場内以每股平均價712.689港元減持約170萬股，涉資約12億港元。
減持後美國資本集團最新持股數目為2036.20萬股，持股比例由7.04%降低至6.77%。
美國資本集團減持或與以下兩點因素有關：
第一、中概股監管風險。2021年7月，高層提出進一步加強跨境監管執法司法協作，完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規；加強中概股監管，切實採取措施做好中概股公司風險及突發情況應對。
近日，美國證券交易委員會發佈聲明，增加了對中國企業赴美上市的信息披露要求。
對此中國證監會回應稱，中國主管部門對有關行業進行規範管理，目的是統籌發展和安全，促進市場主體持續健康發展。兩國監管部門應當繼續秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股監管問題加強溝通，找到妥善解決的辦法，為市場營造良好的政策預期和制度環境。
不過B站已經於2021年3月在港交所二次上市，為回避風險創造了條件。
第二、國内加強對互聯網平台監管。2021年以來，監管出台反壟斷政策，並對阿里、騰訊等互聯平台進行相關處罰。
在互聯網平台經濟進入強監管時代，市場對互聯網企業的不確定性產生一定情緒波動。例如2021年5月大和、野村等多家大行下調了騰訊的買入價。
第三、2020年猛漲數倍，B站不斷破圈
與B站現在股價表現形成鮮明對比，自2020年以來，B站美股曾出現大幅上漲。
Wind數據顯示，B站股價從2020年1月2日收盤的20.95美元，上漲至2021年2月中旬高點的近158美元，漲幅高達6.5倍。
為何B站這麽猛？
除卻美股市場大放水、B站回港二次上市帶來的利好外，從B站自身看，2020年來其通過一係列用戶增長及品牌升級策略，使得平台文化不斷「破圈」，讓外界看到B站強大的營銷能力。
1、破圈：從二次元小站到泛娛樂社區
從最初的二次元，不斷出圈、破圈，到Z世代生活社區，B站已經逐步走向多元化的圈層。
B站起初是從彈幕網站Acfun中衍生而來的子社區，於2009年正式成立，2010年改名為Bilibili，主要面向二次元愛好者。
此後公司開始商業化探索，如遊戲、動畫版權、直播、電商、電競等，直到2018年上市，B站都沒能像今天這麽驚豔。
2020年以來，B站陸續推出的「最美的夜」新年晚會，以及《後浪》三部曲等，都幫助其順利「破圈」，觸達更為廣泛的用戶。
這些鼓舞人心的内容，讓B站不斷破圈，平台用戶規模不斷增長。2020年B站月活突破2億。
平台用戶多為年輕人，根據艾瑞咨詢報告，2020年35歲及以下的用戶佔公司月活用戶的比例超過86%，超過其他中國主要視頻平台。B站對年輕人的吸引力可見一般。
2020年B站COO李旎曾對外表示，B站目前已經匯集7000多個垂直興趣圈層，傳統意義上的二次元内容訪問量目前佔B站總體的30%，與此相對的是生活、娛樂、時尚等多元化的興趣圈已經成為B站的内容重頭。
2.虛擬偶像「出圈」：洛天依
2021年春晚，虛擬偶像洛天依登上央視舞台，助力B站再次「出圈」。
洛天依是2012年上海禾念推出的中文虛擬歌手，在國内已經是頭部虛擬偶像。
2018年，B站控股虛擬偶像洛天依母公司，正式將洛天依收入B站的二次元矩陣。
在以年輕人為主流的B站上，洛天依迅速俘獲249.5萬粉絲。背靠B站強大的流量和渠道優勢，洛天依微博也擁有50萬粉絲，並成功實現商業化。
根據艾媒咨詢數據，洛天依在淘寶直播的坑位費達90萬元，遠超薇娅、李佳琦，僅2020年上半年，B站每個月就有4000多位虛擬主播開播。
站在今天看，B站對虛擬偶像的佈局可謂恰逢其時。
近來吳亦凡等頂流紛紛出事，相比之下虛擬偶像則更能防範風險，被資本接受。此外，在頂流崩塌之後，說不定下一個出名的會是洛天依。
總結：在「視頻化」浪潮下，B站抓住泛視頻行業的巨大增長機會，靠著内容+營銷不斷破圈，從「小破站」成長為綜合視頻社區平台，在年輕人中具有一定的品牌影響力。
正是因為此，B站才更應該因勢利導，做好内容輸出，以積極向上的價值觀提振年輕人的士氣。做到這一點，會比單純追求做遊戲變現數錢的快感要有意義得多，企業也會經營得更長久，更受人愛戴。