智通財經APP獲悉,招商證券(香港)發布研究報告稱,重申中教控股(00839)“買入”評級,由于行業估值下調,將目標價由24港元降12.5%至21港元,將2021/22學年的核心盈利分別上調2%和10%,盈利增長前景穩固。
報告中稱,公司以約24億元人民幣的總代價收購成都錦城學院51%的股權,預計新收購四川學校將貢獻8%的22財年核心淨利潤;並表示近期教培行業的政策對公司的正常經營及業務展望沒有影響。
該行表示,中教回應了市場對近期教培政策影響的擔憂,由于低毛入學率和正向的政策基調,尤其是對于職業學院,招生人數仍將保持強勁增長;隨着教學質量的提高,民辦大學的學費仍有不錯的上漲空間。該行估計中教的核心淨利潤2021-23年複合增速將達20%,受惠于政策利好的內生學生人數/學費增加;松田、白雲學校擴建;3所獨立學院全部獲批轉設,有利于提升經營利潤率;中教表示有7個收購標的在未來3年內可能落地,這些標的的總學生人數大于11萬人。