智通財經APP獲悉,廣發證券發布研究報告稱,予吉利汽車(00175)“買入”評級,預計2021-23年EPS分別爲0.71/1.04/1.33元/股,認爲公司合理價值31.16港元/股,對應21、22年PE估值分別約37/25倍。
廣發證券主要觀點如下:
長周期的跟蹤讓該行再次敏銳的發現公司已經發生了巨大的變化:增長邏輯理順了,實現路徑找到了,管理層完成了調整,已迎來科技4.0時代的強産品周期,必將逐步帶動其國內份額、ASP、以及海外份額的提升,平台化的儲備與加速落地又將有力支撐其毛利率相對快速上行。
當前處于下一輪成長的拐點期。公司從2018年開始,經曆了3年有余的蟄伏調整期後,該行已經清晰的看到:終端銷量開始穩步回升,庫存水平進一步優化,主力車型迎來換代。預計公司即將進入下一輪增長。
中期展望:在該行新格局系列報告八的邏輯框架下,未來中國品牌向上的確定性在加大。在此宏觀背景下,公司的“兩個藍色吉利行動計劃”疊加“大單品”戰略或將推動公司銷量及ASP(品牌)持續上移。往後看叁年,根據新格局系列報告七的方法論,吉利與領克品牌將聚焦資源,在核心增量區間打造具備強競爭力的“大單品”車型;幾何與極氪品牌將形成差異化合力,以新的形象,全面發力電動車市場。
長期視角下,該行試圖把未來10年劃分爲叁個不同成長階段,並理清各個階段的核心關注變量。即在2021-23年、2024-27年和2028-30年的叁個成長階段,該行傾向于分別把“大單品”戰略帶來的市場份額提升、品牌向上帶來的ASP提升和吉利體系賦能下海外市場份額的提升視爲各個階段的核心觀察變量,從而穩步推進公司的增長戰略。