智通財經APP獲悉，中信建投發布研究報告稱，維持華潤萬象生活(01209)“買入”評級及目標價66.53港元，上調2021-23年EPS至0.76/1.09/1.46元(原預測0.63/0.90/1.22元)。
事件：公司發布2021年上半年業績預告，2021年上半年公司歸母淨利潤同比增長約130-140%。增長主要來自住宅物管毛利率提升、商業運營服務收入增加，以及2020年下半年開始向寫字樓提供商業運營服務。
中信建投主要觀點如下：
疫情後購物中心運營逐步恢複，外拓穩步推進。公司上半年業績高增長其中一方面得益于疫情後購物中心客流和銷售額的恢複，使得商業運營服務板塊收入有所提升。公司1-5月外拓7個購物中心合約，已完成全年10個目標的70%，業主涉及地方國企、民企、知名開發商和村集體企業等。與此同時母公司華潤置地也獲取7宗包含購物中心的地塊，將成爲公司後續的合約儲備。上半年新開業6座萬象品牌購物中心，包括南昌萬象彙、甯波萬象城、重慶大渡口萬象彙、嘉興南湖天地、泰州萬象城、南京橋北萬象彙，均取得不錯反響。展望全年，公司提出2021年購物中心零售額較2020年增長33%的目標，購物中心分部毛利率維持在50%的高位，這將對商業運營服務板塊業績形成重要支撐。
住宅物管經營效率改善，社區增值服務收入占比預計將提升。該行認爲上半年住宅物管毛利率的提升是由住宅基礎物管毛利率和增值服務收入占比雙提升帶來的。新盤逐步交付加上經營管理效率的提升，以及之前公司較爲薄弱的社區增值服務收入逐步完善發力後，住宅物管板塊的毛利率提升將是趨勢性可預見的。根據公司業績發布會，社區增值服務收入占住宅物管收入比重目標達到22%左右(2020年該占比爲10%)。