大部分投資者關心的是恒生指數，但剛好一歲的恒生科技指數，其實也值得大家留意。執筆之時，恒生指數報25995點，跌穿2萬6關口，而恒生科技指數報6607點，跌183點或2.7%。6607點到底是個怎樣的概念？恒生科技指數成立於2020年7月27日，當日收市報6775點，今早剛好完全抹去當日升幅。
恒生科技指數是香港上市的科技股指數，是反映香港上市的科技公司整體表現的指標。指數由三十隻恒指科技成份股的市值計算出來的。恒生科技指數成份股每季進行一次檢討。
在眾多恒指科技成份股中，阿里巴巴、騰訊、美團三間重磅股最受市場注意。三隻股票延續昨日跌勢，暫時未見支持位。現時，美團（3690）跌6.8%，報219.6元；騰訊（0700）跌3.3%，報473.6元；阿里巴巴（9988）跌3.2%，報185.9元。
如果看騰訊估值，現時市盈率（TTM）是23.6倍，屬於近年來最低水平。不過，由於中國實施《反壟斷法》，騰訊連連受罰，最近更要在30日內解除獨家音樂版權。這是本月以來，騰訊收到的第六宗行政處罰。現時，騰訊的盈利到底多受最近的政策收緊影響，仍然未明。因此，儘管估值偏低，但仍無法避免市場恐慌。
至於阿里巴巴的市盈率（TTM）更是只有22.6倍。阿里巴巴早在4月10日的時候就被指違反中國的《反壟斷法》而罰款182億元，自此之後阿里巴巴股價反覆下跌，一沉不起。
至於美團的市盈率（TTM）是226倍，美團的市盈率一直高企，反映的是投資者認為其盈利能力一直被低估。不過，美團在四月底亦因「二選一」等涉嫌壟斷行為遭立案調查，至今投資者亦憂慮政府會對美團出招。
中國連連的反壟斷政策，會否改變整個互聯網投資市場的投資邏輯？巨頭會否不再獨大？這是目前這個科技股股災下，投資者最憂慮的地方。
製圖/撰文：阿發＠Market Digest
