智通財經APP獲悉，中信裏昂近日發布研究報告稱，禹洲集團(01628)如期交付上海禹洲金茂悅和合肥禹洲•銀河PARK兩項重點項目，高度保障了中期利潤。該行預計，隨着現金流狀況的改善，禹洲今年上半年的盈利將逐步複蘇，有望維持17.4%的行業最高股息收益率。裏昂看好公司未來發展，重申“買入”評級，目標價2.62港元。
報告中稱，6月下旬，禹洲與中國金茂(00817)在上海共同開發的項目——禹洲金茂悅成功完工交付，今年中期將取得確認收入，預期毛利率約20%。該行表示，今年5月位于合肥的禹洲•銀河PARK已實現確認收入，該項目禹洲權益爲100%，預計毛利率約爲22%。裏昂認爲，這兩個具有代表性的項目的順利交付，足以表明公司今年上半年120億元的確收目標可順利達成。
該行認爲，金茂悅項目的順利交付可以視爲重建市場信心的一個良好開端。同時，禹洲2021年上半年實現527億元人民幣的合約銷售額，同比增長23%，已完成全年目標人民幣1100億元的47.9%。此外，集團上半年僅花費約人民幣22億元獲得了四個優質項目，在手現金充裕。裏昂預計，隨着現金流狀況的改善，公司2021年上半年的盈利有望恢複到正常水平。
此外，禹洲集團計劃分拆其物管商管業務，有望帶來特別股息，即使扣除這一部分，禹洲的股息收益率仍可達到17.4%，領先行業水平。公司現金派息也有望在2021年下半年恢複。