智通財經APP獲悉，華泰證券發布研究報告，基于中遠海控(01919)強勁的中報業績預告和對運價更爲樂觀的假設，將2021-23年淨利預測上調166%/173%/4%至701/296/78億元，目標價上調65%至23.2港元，維持“買入”評級。
報告中稱，公司發布2021年中報業績預增公告，預計上半年歸母淨利爲371億元(上年同期11億元)。業績大幅上漲主因2020年下半年以來，中國出口歐美消費品需求強勁疊加全球供應鏈周轉效率下降，集裝箱船舶和艙位供給緊缺，帶動集運運價大幅上漲。展望下半年，該行預計港口擁堵及供應鏈周轉效率下降問題在短期內較難有明顯改善，運價有望維持高位震蕩。
該行表示，疫情反複和超預期的事件性因素擾動供應鏈修複進度。今年以來，全球疫情反複疊加超預期的事件性因素(蘇伊士運河船舶擱淺和鹽田港)導致港口擁堵和集裝箱運力持續緊缺，運價持續走高。1H21上海出口集裝箱運價指數(SCFI)和中國出口集裝箱運價指數(CCFI)均值同比上漲232%/125%;環比2H20增長92%/85%。展望下半年，該行預計船舶和集裝箱周轉效率下降問題短期內較難有顯著改善疊加叁季度需求旺季，運價有望維持高位震蕩。
華泰證券稱，集運高景氣度推升新造船訂單數量和船舶資産價格。受益于行業高景氣度和集運公司盈利大幅提升，2020年四季度以來，集裝箱船舶新造船訂單數量顯著攀升。今年上半年，全行業新增新造船訂單量282萬標准箱(2020年全年100萬標准箱);截至6月30日，全行業新造船訂單量占比現有運力比重爲18.4%(預計將在2021-2023年陸續交付)，較2020年初的10.7%大幅提升。船舶資産價格方面，7月Clarksons集裝箱新造船價格和二手船價格指數分別爲90點/80點，同比上漲16%/128%。
報告提到，2021-2022年行業供需基本面向好有望對運價形成支撐。該行認爲後續在供應鏈和周轉效率逐步恢複後，即期運價將會高位回調，但2021-2022年整體運價中樞有望高于2009-2019年水平，主因考慮行業競爭格局改善和合同貨運價水平提升。根據Alphaliner預測，2021/2022年行業需求同比增長5.8%/4%vs供給增長4.2%/3.2%，需求增速均高于供給增長。