智通財經APP獲悉,美國銀行發布研報表示,墨西哥的超低價航空公司Volaris(VLRS.US)擁有拉丁美洲最低的每個座位成本,同時Volaris擁有業內最高水平的資産負債表(包括低短期債務、流動性和正的自由現金流)以及穩健的財務記錄(10年來營收的年複合增長率爲15%,平均股本回報率爲16%)。首次覆蓋,給予27美元目標價。
美國銀行認爲,“自從開始運營以來,Volaris成功地實施了一個清晰但難以複制的戰略:擁有拉丁美洲最低的每個座位成本。”Volaris的每可用座位裏程成本爲6.6美分,比拉丁美洲同行低39%(比墨西哥同行低35%)。利用這一點,它能夠提供有吸引力的票價,同時獲得市場份額,保持穩定的盈利能力和回報。
在戰略地位方面,美銀表示,低成本的方式最適合拉丁美洲,特別是疫情後,消費者的飛行需求主要來自旅行和探親。
與此同時,報告稱,墨西哥航空業整體前景良好。在過去12年裏,客運量以6%的複合年增長率增長。但是,公交市場仍然主導着墨西哥的客運市場,而通過Volaris的低成本方法,30億客車市場上僅1%的乘客遷移就可以使航空客運量增加67%。
此外,美國銀行認爲Volaris擁有強大、經驗豐富的管理團隊和“卓越”的執行能力(這凸顯了該公司提高非機票客運收入的方法,這足以彌補2013年至2019年機票收入的縮水)。“簡而言之,Volaris的增長是靠一個聰明的策略維持的:用盡可能低的票價吸引乘客,一旦這些乘客登上飛機,就盡可能多地銷售他們願意支付的服務。”