智通財經APP獲悉，國元國際發布研究報告，預計金蝶國際(00268)雲業務收入未來叁年內保持高速增長，預計21年至23年雲業務複合增長率爲35%，收入占比將在2023提升至70%，毛利率由于雲服務業務占比提升開始小幅上升。采用分部估值法，予傳統業務對應2023年15倍PE及雲業務17倍PS估值，對應目標價32.5港元，維持“買入”評級。
報告中稱，公司在2021金蝶雲蒼穹峰會上發布了金蝶雲蒼穹PaaS平台V4.0。會上宣布，原金蝶雲蒼穹正式拆分爲PaaS與SaaS，PaaS平台沿用金蝶雲蒼穹品牌，而分離出來的Saas則獨立爲新品牌“金蝶雲星瀚”。該行認爲，公司將PaaS及SaaS拆分，能夠更好的統籌當前雲業務的發展戰略，PaaS平台的搭建將更加完善公司技術底層架構，讓生態更具備延展性，更高效的滿足客戶定制化需求，有利于公司雲生態規模成長。
該行表示，公司雲業務持續快速增長，市場領先地位鞏固。公司2020年雲服務業務繼續保持高速增長，雲服務收入同比增長45.6%，收入占比已經提升至57%，完成了管理層此前對于雲業務收入占比的預期。公司作爲雲服務行業開拓者。前期積累的客戶已經有較高黏性，同時PaaS平台的發力將使平台的SaaS服務更具延展性。相信隨着公司雲轉型和平台戰略推進，公司的市場領先地位有望保持。