智通財經APP獲悉,中金發布研究報告,首予寶龍商業(09909)“跑贏行業”評級,目標價36.2港元,作爲首家上市並已布局商業賽道近十五年的商管公司,是稀缺商管賽道中的重量級存在,其規模有望在未來五年繼續維持商管賽道頭部位置,同時高密度的地域布局有望使其具備更強的相對競爭優勢。
報告中稱,考慮到寶龍地産在購物中心賽道的持續發力以及商管市場的低集中度現狀,寶龍商業“100+50+50”積極增長目標的達成具有確定性。同時,該行預計,隨着疊加單專案銷售額和對應管理費上升,公司整體收入有望在未來3-5年實現30%以上複合年化增長。此外,隨着公司運營能力提升,利潤率也將持續改善,支撐40%以上利潤複合年化增長。該行表示,公司正在經曆質變,對其1-2年內完成體系建設和運營品質升級、未來3-5年穩定釋放優良業績具備較強信心。