內地一直以來有部署政策支持就業,增加家庭收入,有望透過推動消費,令經濟保持增長,加上政府進一步投資於城鎮化及數碼轉型,令低端城市消費有望升級,因此,內需股仍被看高一線。
再者,東京奧運如常舉行,令一眾體育用品股備受注目,其中主要從事運動鞋服產品銷售的滔博(SEHK:6110),曾因新疆棉事件令股價於五日內累跌逾18%。目前,有望雨過天晴,還有兩大因素支持該股價有力再上。
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疫情下業績仍向好
集團剛公布2月底止全年業績,收入按年增長6.9%,主要是由於門店業績提升、直營門店毛銷售面積增加,以及批發業務規模增長。
期內即使面對疫情,內地零售店舖要暫時關閉,各項體育賽事停擺,在去年困難的經營環境下,集團仍繼續優化真銷網絡,改善效率,公司直營實體門店總數淨減少389間,但毛銷售面積同比增4.1%,提升了整體銷售額,令盈利最終仍增長20.3%。
不過,滔博毛利率於過去財年跌至40.8%,按年下降1.3個百分點,下跌主要是由於增加了給客戶的銷售折扣優惠。但整體經營利潤率仍上升,由9.8%升至11.1%,反映公司成本效益控制不俗。
Nike季績創佳績是好消息
另外,集團積極引入科技數字化,發展線上線下結合推廣模式,以增加客戶參與度及粘性。2020年2月公司推出的滔搏運動app,於今年2月28日累計用戶規模突破270萬。app集內容營銷、線上購物、和會員服務等功能於一身,在運動熱潮下成功建立用戶生態圈。
再者,公司加強科技使用,令採購系統更為完善,對訂貨進行快速決策,提高營運效率,同時亦可加強庫存管理。
於2021財年,主力品牌包括Nike及Adidas佔集團收入87.3%,兩間公司業務表現對集團影響舉足輕重。
幸好,Nike公布截至5月底止第四季度,轉虧為盈賺15.1億美元,收入按年急升近96%至123.4億美元,大中華市場雖然受新疆棉事件影響,期內收入仍增長17%。料有關事件按時間過去,大中華銷售有望回復。
投資結語
滔博為中國最大運動鞋服零售商,市場份額達15.9%,門店數目達8006個,公司不單有線下強大銷售網絡,亦有線上銷售及客戶生態圈,相信公司在運動及健身熱潮下,仍有一番作為。
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