智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發布研究報告稱，繼續看好吉利汽車(00175)下半年全新、次新車型陸續放量，産品周期開始走強，與行業複蘇周期形成共振。看好極氪品牌的訂單交付及獨立融資進展，推動公司電動智能化轉型及估值釋放。吉利爲該行當前行業首推股，重申“買入”評級，維持盈利預測不變，目標價由35港元上調至40港元，相當于32xFY22EP/E(前次28xFY22EP/E)，估值倍數上調14%反映智能電動業務加速，提升公司整體估值水平。
報告中稱，撤回科創板上市申請，爲極氪探索外部融資。公司發布兩則公告：1)鑒于經營決策和戰略調整，決定撤回首次公開發行人民幣股份並在科創板上市的申請(鏈接);2)爲極氪智能科技公司(上市公司持股51%，吉利控股集團持股49%)探索不同的外部融資方案。截至公告日期，尚未達成外部融資方案的具體時間表或詳細計劃(鏈接)。
招商證券(香港)稱，極氪獨立融資加速智能電動業務發展，利于公司估值釋放。1)公司2020年下半年發起了A股科創板上市計劃且已經過會，擬募集200億元人民幣並用于新車型和前瞻技術研發及産業收購，但後來監管環境發生變化，上市時間具有較大不確定性。該行認爲，管理層短期內放棄上市屬于合理策略，適時撤回科創板上市申請可以更靈活、更主動地繼續推進其他渠道的資本運作。當前智能電動車行業飛速發展，若因爲A股上市而延誤極氪品牌獨立融資發展，是得不償失。撤回申請並推進極氪單獨上市，有利于進一步加快智能電動車業務發展，同時也有利于吉利汽車上市公司的估值釋放。市場對于科創板上市預期已較低，預計對公司的基本面和市場情緒面均影響不大。
2)公司的高端智能電動車品牌極氪目前加速發展，首款車型極氪001(預售價26.6萬-34.5萬元人民幣)于今年4月上市後訂單極度火爆，當前盲訂的平均訂單金額高達33.5萬元人民幣，頂配比例達到40%，今年10月開始交付，預計今年交付量在8千到1萬輛。極氪目標是成爲全球領先的智能純電汽車品牌，該行預計極氪智能科技未來單獨上市可能是外部融資方案的重要選項之一。
該行認爲，目前極氪的品牌和産品熱度非常高，有望成爲自主品牌新勢力龍頭，直接對標新勢力。當前新勢力(蔚來(NIO.US)、小鵬汽車(XPEV.US)、理想汽車(LI.US))市值範圍在280億-740億美元，平均估值水平爲7.2x2022EP/S，遠高于港股上市傳統整車廠平均1.5x2022EP/S。長期看，極氪的估值釋放空間巨大，有望帶動吉利汽車上市公司估值水漲船高。