一季度全球的智慧手機銷售量增長了26%。一方面因為環球5G推廣到位，另一方面是2020年的消費壓抑開始釋放。第二季的銷量或許會被個別地區疫情再度爆發及芯片供應影響。但下半年有不少星級型號手機出台會再推動銷情。
手機銷量下半年繼續走強 市場預計未來五年環球手機銷量會繼續穩定增長。事實上，手機行業未受疫情及環球經濟走弱影響。手機零件股年初至今股價一直強勢。
瑞聲產品結構改變 瑞聲 (SEHK:2018) 近日發表一季度數據後令筆者重新關注。對於瑞聲一向印象都是聲學為主以及蘋果為主要客戶。但一季度於手機鏡頭相關 (光學業務)同比上升近3倍，已佔一季度收入16% (2020年第四季約11%)。
毛利率更由2002年四季度的28%大升至36%。最重要的是管理層對此部份的毛利率指引能達40%。再者蘋果手機銷量一直強勁，而於9月份又會發佈部新產品，光學以外亦有增長。
投行重估刺激股價 近日已有一直看淡的投行對瑞聲調升目標價: 由約36港元調升至65港元。
早前瑞聲已表示小米(SEHK:1810)旗下的紅米K40採用了玻塑混合鏡頭。令投行們開始重新評估公司。一季度的業績、蘋果的訂單數據、手機行業的新聞會繼續成為瑞聲重估的動力。
再者近日的主力板塊如汽車、消費及商品等走勢強勁，下一輪板塊輪動有大機會到手機零部件上。
瑞聲現價反映約19倍2022年市盈率，比舜宇 (SEHK:2382)的約29倍有明顯折讓。先以投行目標價65港元作為第一站目標，待更多數據或消息出台再調整目標價。
筆者為證監會持牌人士。本人或其客戶可能持有上述股票。
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